金吾財訊 | 交銀國際發研報指，預計高途(GOTU)3季度收入按年增52%，其中，K12業務將保持70%+增速，公司戰略性縮減部分成人業務，預計收入將按年持平，下調約3000萬元（人民幣，下同）。該行預計調整後運營虧損4.9億元，較此前預期虧損高約1億元，主要因收入下降對毛利產生負面影響，線下校區仍在招生期，以及此前K12業務拉新合教師補給帶來成本增加。該行預計2024年收入按年增50%，其中，K12保持60%+的增速，成人業務4季度收入中低個位數下降，全年增約8%。投放平台算法迭代或將影響4季度寒假獲客ROI，該行上調營銷費用預期，預計2024年運營虧損虧損率28%。公司預期業務結構調整將為2025年帶來約1億元成本節省，考慮投放策略或持續調整，2025年利潤端（虧損端）或仍有優化空間。該行下調2024年收入預期2%/上調虧損預期25%，預計2025年線上教育續班提升，投入放緩，利潤釋放，並預計將恢復至10-15%利潤率區間。該行將其目標價由6.5美元下調至4.6美元，維持買入評級。