2024年回報率高達40%，遠超標普500的27%。在經濟穩健和降息預期支撐下，這隻ETF能否續寫輝煌？

對於iShares MSCI USA Momentum Factor ETF來說，2024年是一個豐收之年。

今年股市表現強勁，而iShares( MSCI USA Momentum Factor ETF表現更爲優異。數據顯示，該基金2024年回報率達到了40%，遠超標普500指數的27%漲幅。種種跡象表明，這隻ETF在2025年可能會繼續上漲。

標普500指數今年的強勁表現得益於經濟增長強勁，以及圍繞人工智能等新技術的持續興奮。然而，這隻iShares動量ETF的回報率更勝一籌，其策略是押注近期股價表現強勁的股票。

根據獨立研究機構DataTrek週二的報告，這種超額表現可能延續到2025年。

“美國經濟依然穩健，美聯儲正傾向於降息，我們認爲未來幾個月這些市場的基本驅動因素不會有太大變化，”該機構在報告中寫道。

回顧自2014年以來的滾動一年期表現，這隻動量ETF平均每年比標普500指數高出1.2個百分點，儘管也經歷了表現落後的時期。DataTrek指出，該基金在所謂的“典型中週期市場”中表現最佳——即投資者對美聯儲和經濟方向抱有信心的時期。

相比之下，這隻ETF在2021年和2022年表現不佳。DataTrek聯合創始人Nick Colas表示，當時投資者擔心美聯儲加息會讓大型科技股難以維持高估值。然而，市場的擔憂被證明是多餘的——自2022年11月ChatGPT問世以來，圍繞人工智能的興奮點燃了市場熱情。

“多虧了ChatGPT，它就像火箭燃料一樣，”Colas在一次採訪中說道。

科技股仍然在iShares MSCI USA Momentum Factor ETF中佔據重要地位，但其比重並沒有想象中那麼高。英偉達和博通是該基金的主要持股，合計佔基金投資組合的10%。然而，摩根大通、沃爾瑪和好市多等股票的比重也同樣顯著。根據iShares官網數據顯示，金融板塊是該基金中最大的行業，佔比24%，略高於信息技術板塊。

當然，牛市不可能無限持續，股票估值已處於高位。目前，這隻動量ETF的市盈率爲23倍，較兩年前的14倍大幅提升，且高於標普500的22倍水平（FactSet數據）。

不過，Colas指出，目前還沒有跡象表明市場將在接下來的幾個月內迎來調整。經濟增長依然穩健，美聯儲正在逐步放鬆貨幣政策。儘管投資者對明年美聯儲降息的幅度存在爭論，但普遍認爲利率將會下降。華爾街的“恐慌指數”Cboe波動率指數（VIX）在11月5日選舉前曾升至23以上，但近期已回落至15，低於其長期平均值19左右。