期貨早高峯-音頻版

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宏觀要聞

1.澳大利亞政府表示，該國有望在2030年前實現減排目標，儘管此前有人擔心，全國可再生能源的推廣速度不夠快，無法實現立法目標。根據澳大利亞政府提供的氣候變化、能源、環境和水資源部的估計，按照目前的政策設置，到2030年，澳大利亞的排放量預計將比2005年的水平下降42.6%，遠低於兩年前預計的32%的減排目標。

2.1-10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額58680.4億元，同比下降4.3%。1-10月份，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額18530.9億元，同比下降8.2%。

​3.哈馬斯的一名高級官員表示，哈馬斯已準備好在加沙達成停火協議，並對以色列和真主黨在黎巴嫩達成的停火協議表示歡迎。這位官員稱，目前已經通知埃及、卡塔爾和土耳其方面，哈馬斯已準備好達成停火協議和交換被扣押人員的協議，但他同時指責以色列方面阻撓協議達成。

4. 美國勞工部數據顯示，上週初請失業金人數減少，錄得21.3萬人，低於市場預期，顯示儘管就業市場降溫，但美國經濟避免了大規模裁員。續請失業救濟人數達到三年來的最高水平。

5. 美國第三季度實際GDP年化季率修正值持平於初值，爲2.8%，增速較第二季度的3%有所放緩。但GDP報告仍然顯示，美國經濟韌性驚人。在過去九個季度中，有八個季度的增長率超過2%。

6. 美聯儲青睞的通脹指標核心PCE年率10月如預期一樣回升至2.8%，表明儘管物價已有所放緩，但仍具有粘性。核心PCE年率持續接近3%，而不是2%，這讓美聯儲即將做出的決定變得更加複雜。

全球期貨市場異動

1.國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.58%報2636.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.94%報30.12美元/盎司。

2. 國際油價基本收平，美油2025年1月合約持平，報68.77美元/桶。布油2025年2月合約漲0.06%，報72.36美元/桶。

3. 倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅漲0.19%報9018美元/噸，LME期鋅漲2.1%報3140美元/噸，LME期鎳跌0.6%報15900美元/噸，LME期鋁跌0.4%報2602美元/噸，LME期錫跌3.02%報28030美元/噸，LME期鉛漲1.93%報2060美元/噸。

4. 芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤漲跌不一，大豆期貨漲0.58%報989.25美分/蒲式耳；玉米期貨持平報428美分/蒲式耳，小麥期貨跌1.75%報548.25美分/蒲式耳。

5. 國內商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數上漲，橡膠漲2.57%，20號膠漲2.21%，原油跌1.21%。黑色系普遍上漲，鐵礦石漲1.08%。農產品漲跌不一，棕櫚油漲1.58%。基本金屬漲跌不一，滬鋅漲1.86%，滬鉛漲1.02%，不鏽鋼漲0.38%，氧化鋁漲0.32%，滬銅跌0.2%，滬鎳跌0.53%，滬鋁跌0.63%，滬錫跌1.73%。滬金漲0.21%，滬銀跌0.48%。

黑色系熱點資訊

1.據SMM調研，11月份實際有21座高爐進行檢修，日度鐵水減量爲9.9萬噸，共計影響12月份鐵水產量爲132.92萬噸。同時，有11座高爐恢復生產，日度增加鐵水產量5.93萬噸，共計提升12月份鐵水產量爲70萬噸。根據現有數據統計來看，預計12月高爐檢修將影響鐵水總量爲629.43萬噸。

2.據Mysteel調研瞭解，山西省內已累計停產檢修高爐5座，檢修容積4270m³，日影響鐵水產量約在1.35萬噸，日產能利用率爲85.3%，相比上期下降2.4%；軋線累計檢修15條，日影響產材量約在6.35萬噸，隨着秋冬季空氣的影響等，在原先檢修的情況下會有加大檢修力度的計劃，預計多是在12月中下旬開啓檢修之路。

3.據Mysteel，寶鋼12月招標，電解錳（寶山基地）12650元/噸，環比上一輪價格上漲100元/噸，採購數量2600噸；（湛江基地）12550元/噸，環比上一輪價格上漲100元/噸，採購數量1500噸。

4.據SMM調研，11月27日，242家鋼廠高爐開工率爲89.16%，環比下降0.67%。高爐產能利用率爲89.75%，環比下降0.80%。樣本鋼廠日均鐵水產量爲240萬噸，環比下降2.15萬噸。

5.據鋼谷網消息，全國建材社庫446.25萬噸，較上週增加7.10萬噸，上升1.62%；廠庫333.41萬噸，較上週減少9.36萬噸，下降2.73%；產量420.60萬噸，較上週減少7.57萬噸，下降1.77%。

農產品熱點資訊

​1. 中國棉花協會公佈的全國棉花收購加工週報顯示，截止2024年11月24日，全國皮棉累計加工量392.8萬噸，同比增長22%。新疆地區皮棉累計加工總量386.7萬噸，同比增長22.7%。內地累計加工量爲6.1萬噸，同比下降13.4%。

2.阿根廷農牧漁業國祕處公佈的數據顯示，截至11月20日當週，阿根廷農戶銷售35.14萬噸23/24年度大豆，使累計銷量達到3305.32萬噸。本土油廠採購33.41萬噸，出口行業採購1.73萬噸。阿根廷農戶還銷售4.05萬噸24/25年度大豆，使累計銷量達到177.08萬噸。

3.據Mysteel農產品調研顯示，截至2024年11月22日，北方四港玉米庫存共計405.8萬噸，周環比增加61.8萬噸；當週北方四港下海量共計98.4萬噸，周環比減少4.50萬噸。

4. 加拿大油籽加工商協會（COPA）發佈的油籽壓榨數據顯示，2024年10月，加拿大油菜籽壓榨量爲1101402.0噸，環比升18.04%；菜籽油產量爲459220.0噸，環比升16.3%；菜籽粕產量爲648271.0噸，環比升19.07%。

5. 美國農業部（USDA）公佈數據，民間出口商報告對中國出售132000噸大豆，於2024/2025年度交貨。美國大豆年度始於9月1日。

6. 巴西蔗糖行業協會（Unica）表示，11月上半月巴西中南部地區的糖產量達到89.8萬噸，與去年同期相比下降了59.2%。甘蔗壓榨量同比下降了52.8%，至1646萬噸。乙醇產量爲10.6億升。

7. 巴西全國穀物出口商協會（Anec）基於船運計劃數據預測，11月24日至11月30日期間，巴西大豆出口量爲66.08萬噸，上週爲48.31萬噸。

能源化工熱點資訊

​1.據日本石油協會（PAJ），截至11月23日當週，日本煤油庫存下跌36000千升，至269萬千升。日本石腦油庫存上漲27萬千升至163萬千升。日本汽油庫存上漲12萬千升至188萬千升。日本煉油廠平均開工率爲79.3%，而11月16日當週爲78.2%。日本商業原油庫存下降35萬千升至984萬千升。

2.阿聯酋富查伊拉石油工業區最新數據顯示，截至11月25日當週，阿聯酋富查伊拉港的成品油總庫存爲1423.5萬桶，比前一週減少253.1萬桶。其中輕質餾分油庫存增加12.3萬桶至582.3萬桶，中質餾分油庫存增加22.2萬桶至214.1萬桶，重質殘渣燃料油庫存減少287.6萬桶至627.1萬桶。

3.據隆衆資訊，截至2024年11月27日，中國甲醇港口庫存總量在117.7萬噸，較上一期數據下降9.87萬噸。其中，華東地區去庫，庫存減少10.11萬噸；華南地區累庫，庫存增加0.24萬噸。

4. 有投資者在互動平臺提問：產品下游需求下滑價格承壓，公司有沒有減產計劃？遠興能源回應稱，公司目前無減產計劃；阿拉善天然鹼項目生產經營正常。

5. EIA報告顯示，截至11月22日當週美國除卻戰略儲備的商業原油庫存減少184.4萬桶至4.28億桶，降幅0.43%，降幅高於減少60.5萬桶的市場預期。美國戰略石油儲備（SPR）庫存增加117.2萬桶至3.904億桶，增幅0.3%，戰略石油儲備庫存爲2022年11月18日當週以來最高。

金屬熱點資訊

​1.據乘聯分會網站，11月1-24日，乘用車市場零售163.8萬輛，同比去年11月同期增長29%，較上月同期增長4%，今年以來累計零售1947.4萬輛，同比增長5%。

2.據SMM，江蘇地區某大型再生鉛煉廠進行年度常規檢修，精鉛冶煉環節即將停產，日產量將減少約600噸。山東地區某大型再生鉛冶煉廠預備復產，昨日已啓動廢電瓶的收購，預計今明兩天烘爐。

3.根據《廣州期貨交易所指定交割倉庫管理辦法》等有關規定，經研究決定，新增碳酸鋰期貨指定交割廠庫，同時同意將融捷投資控股集團有限公司位於四川省成都市邛崍市天府新區新邛產業園區羊縱7路18號存放點的標準倉單最大量由300噸增加至600噸。

4. 倫敦金屬交易所（LME）數據顯示，經過兩天的大幅減少，LME批准的倉庫中可供使用的鋅庫存下降了38%，達到一年來的最低水平。此前，庫存持有者發出通知，計劃提取大量的鋅。

誇誇“期”談——品種交易邏輯大揭祕！

1.短期市場可能存在超跌，歐線後市如何佈局？

海通期貨分析指出，基於當前基本面和調研反饋，預期運價後續仍將穩步上行，維持高位區間約5000-5500美金；節前出貨加快或將緩解目前船期表所體現出的1月運力壓力。當前02合約2700點的位置體現大櫃約3700美金的水平；整數位2000點約對應大櫃2800美金的水平，作爲參考下半年SCFIS歐線指數最低值是第42周2205點，大櫃約3100美金。在近期悲觀情緒催化下盤面對於1月運價見頂後的回落幅度過於悲觀，可關注02合約超跌後存在的多配屬性。

2.增倉明顯軟擠倉擔憂，滬鋅還能追多嗎？

中輝期貨分析指出，整體而言，短期海外地緣風險緩和，市場風險偏好回升，國內樓市政策利好頻出，市場靜待更多宏觀指引。基本面上，鋅精礦緊張持續約束剛性，鋅錠產量供應擔憂不減，而鋅錠需求彈性較大，短期雖然鋅錠步入消費淡季，但市場對經濟政策刺激仍有預期，疊加短期海內外鋅錠庫存去化，市場擔憂近月軟擠倉風險，主力合約昨日增倉3.5萬手，短期鋅價飆升已經開始脫離基本面，主要受資金炒作和軟擠倉預期的影響，需要警惕高鋅價對需求的負反饋效應和美元走強帶來鋅價高位回落風險，建議賣出套保積極逢高佈局空單，鎖定利潤。

今日重要期貨數據和事件一覽

1. 11月28日20:00，Conab公佈巴西2024/25年度第三次甘蔗產量調查結果。Conab第二次甘蔗產量調查結果顯示，2024/25榨季巴西糖產量預計爲4599.63萬噸，低於4月預計的4629.2萬噸；2024/25榨季巴西甘蔗產量預計爲6.898億噸，高於4月預計的6.859億噸。關注本次調查結果對甘蔗壓榨量和糖產量的調整。

​2. 因美國感恩節假期，11月28日美國芝加哥商品交易所（CBOT）和美國洲際交易所（ICE）休市一日，大豆、玉米、小麥、棉花、原糖等農產品暫停交易。芝商所（CME）旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前於北京時間29日03:30結束。洲際交易所（ICE） 旗下布倫特原油期貨合約交易提前於北京時間24日02:30結束。