週末早上好，來看一些熱點消息。

美股三大指數齊漲

週五美股三大指數齊漲。標普500指數收漲33.64點，漲幅0.56%，報6032.38點，本週累計上漲1.06%，11月份累計上漲5.73%。與經濟週期密切相關的道指收漲188.59點，漲幅0.42%，報44910.65點，本週累漲1.39%，11月份累漲7.54%。科技股居多的納指收漲157.69點，漲幅0.83%，報19218.17點，本週累漲1.13%，11月份累漲6.26%。納指100指數收漲185.88點，漲幅0.90%，報20930.37點，本週累漲0.74%，11月份累漲5.23%。

比特幣期貨一度上逼9.9萬美元，加密貨幣概念股普漲。Bitdeer Technologies漲超26%後收漲16.68%，嘉楠科技收漲16.48%，Riot Platforms收漲2.26%，被賣空者香櫞狙空的“比特幣持倉大戶”MicroStrategy漲超7%後收跌0.35%，加密貨幣“妖股”優點互動跌超75%後收漲9.95%，加密數字貨幣交易所巨頭Coinbase收跌4.75%。

WTI 1月原油期貨收跌0.72美元，跌幅將近1.05%，報68.00美元/桶，本週跌3.83%，11月份累跌1.18%。

布倫特1月原油期貨收跌0.34美元，跌超0.46%，報72.94美元/桶，本週跌2.77%，11月份累漲0.18%。

消息面上，美國能源信息署（EIA）數據顯示，美國9月石油產量下滑1.2%至1320萬桶/日。

COMEX黃金期貨尾盤漲0.34%，報2673.9美元/盎司。現貨黃金全天多數時間維持漲勢，盤中最高漲近1.1%上逼2670美元/盎司。COMEX白銀期貨尾盤漲1.78%，報31.100美元/盎司。

倫敦工業金屬漲跌不一：倫銅收漲8美元，報9010美元/噸。倫鋅收漲49美元，報3103美元/噸。倫鋁收跌5美元，報2594美元/噸。倫鉛收漲16美元，報2072美元/噸。倫鎳收跌161美元，報15903美元/噸。倫錫收漲721美元，報28913美元/噸。倫鈷收平，報24300美元/噸。

原糖期貨11月累跌超7.2%，阿拉比卡咖啡累漲超29%，紐約可可漲超36%創歷史新高。

日元突然暴漲

日元突然暴漲。11月29日盤中，日元對美元匯率一度升破150關口。與此同時，美元指數盤中一度下破106關口，最低觸及105.61。

由於美國市場週四因感恩節休市，低流動性可能加劇了日元的波動。但若拉長時間維度來看，日元對美元匯率反彈的號角早已吹響。Choice數據顯示，自11月15日以來日元對美元匯率累計升幅近4%。

市場分析人士認爲，日元近期表現強勢，主要因投資者押注日美收益率差收窄。數據顯示，10年期美債收益率已從此前4.5%的高位回落至當前的4.2%附近。

與此同時，日本央行加息預期升溫提振日元匯率。11月29日，日本總務省公佈數據顯示，11月份東京核心消費者價格指數（CPI）同比上漲2.2%，高於前一個月的1.8%，也高於經濟學家一致預測的2%。由於食品價格也推高了通脹率，整體通脹率加速上升至2.6%。通脹數據高於預期，引發市場猜測日本央行可能在下個月加息。

金正恩：朝鮮一如既往支持俄羅斯維護國家主權和領土完整

據央視報道，當地時間11月29日，俄羅斯國防部長別洛烏索夫率領俄羅斯軍事代表團對朝鮮進行訪問，朝鮮勞動黨總書記、國務委員長金正恩當天會見了別洛烏索夫。

交談中，雙方就進一步深入發展國防領域等朝俄兩國之間的全面戰略伙伴關係、針對急劇變化的地區及國際安保環境、維護兩國主權、安全利益和國際正義等問題，廣泛交換意見，圓滿達成共識。

金正恩表示，俄羅斯國防部長別洛烏索夫的訪問將爲兩國的防衛力量強化和安全保障作出巨大貢獻，推動兩國軍隊的友誼和互相合作及關係發展。

金正恩對烏克蘭事態發展表達嚴重關切，並表示：近期美國採取的反俄羅斯措施是使衝突長期化、威脅全人類的不負責任的行爲，理應受到國際社會的譴責。

金正恩稱，美國和西方國家唆使基輔當局用其國產遠程打擊武器攻擊俄羅斯領土，這等於對沖突的直接軍事介入；既然他們以反俄戰爭的侵略實體出頭露面，俄羅斯採取果斷行動使敵對勢力付出相應的代價，屬於行使正當防衛權。金正恩強調，有必要採取明確的行動來發出信號，警告以美國爲首的挑釁勢力。

金正恩表示，最近俄羅斯政府和軍隊進行的對烏應對打擊是向美國等西方國家和烏克蘭宣示事態的嚴重性和俄羅斯強硬意志的適時而有效的措施。

金正恩說，朝鮮政府和軍隊與人民將一如既往、始終不渝地支持俄羅斯反對帝國主義霸權陰謀，維護國家主權和領土完整的政策。

羅傑斯：已大幅減倉，只保留了中國和烏茲別克斯坦投資

當地時間11月28日，被譽爲環球投資大師、量化基金創始人吉姆·羅傑斯(Jim Rogers)在一場媒體連線採訪中警告稱，全球市場的狂歡將以危機告終，自己已於近期大幅減持頭寸，但保留了對中國和烏茲別克斯坦的投資。

在全球幾乎所有市場都正在上漲的背景下，投資者一片歡欣鼓舞，在羅傑斯看來，這不是一個好信號。

羅傑斯在訪談中表示，當前市場不是一個“典型的泡沫”，雖然還沒有到每個人都歇斯底里式地湧入股市的程度，但幾乎每個投資者都在談論賺錢有多容易，每當出現這種狂歡派對的時候，就意味着要開始警惕了。

“我們已經在這個水平待了足夠長的時間，這種美妙的感覺通常是糟糕階段的前兆。”

“因此，我對此持懷疑和擔憂態度。而市場並不懷疑和擔憂，這讓我更懷疑。一旦市場高興，我就知道是時候開始懷疑了。”

因此，羅傑斯表示，自己已經大幅減少了多個市場的頭寸，等到市場變得更瘋狂時再開始做空，但確切時點尚不確定。

分析人士：滬錫基本面不具備持續大跌的條件

滬錫週四夜盤跌至7個月新低後，週五大幅反彈，滬錫期貨主力合約SN2501站上24萬元/噸整數關口上方。

期貨日報記者觀察到，近段時間以來，錫價表現整體偏弱，這是連續第三週錄得收跌表現。新湖期貨有色金屬分析師孫匡文認爲，錫價大跌源自市場擔憂特朗普的貿易保護主義、限制新能源發展等措施對錫消費不利。

最新數據顯示，美國10月核心PCE物價指數年率2.8%，爲2024年4月以來最大增幅，反映出美國通脹的黏性。強美元表現對錫價同樣不利。

此外，一德期貨有色金屬分析師吳玉新表示，海外礦端緊缺預期的緩解也施壓錫價表現。今年10月，緬甸發佈了一項礦山辦證繳費的通知，引發市場遐想，但隨後並沒有進一步的動作。目前來看，雲南確實有部分礦商前往緬甸佤邦商討礦山復產的可能，但預計還需多輪商討。

“當前市場較爲一致的預期是2025年緬甸礦端復產有望，雖然今年上半年交易過海外礦端緊張的邏輯，但實際數據跟蹤下來，整體礦端供應並不緊張，國內外錫礦產量增速並不低，疊加緬甸佤邦計劃復產，錫礦供應緊缺的邏輯不成立。”吳玉新說。

整體來看，中信期貨有色研究員楊飛表示，錫價破位下跌受到宏觀、微觀、市場預期的共同打壓。市場預計緬甸佤邦明年實現復產，但復產前的供需緊張格局並未出現。國內錫礦和錫錠進口量依舊處於高位，這導致錫較其他有色金屬基本面更弱，成爲資金空配的目標。此外，國內外錫價跟費城半導體指數和英偉達股票有較強的相關性。近期拜登政府正考慮進一步限制向中國出售半導體設備和人工智能內存芯片，近一週以來，英偉達股價自高點下跌超11%，錫價因此跟跌。

楊飛表示，從供應端表現來看，10月國內錫錠產量環比恢復。需求方面，目前下游主要消費領域維持穩定，此前錫價下跌引發國內庫存快速去化，但價格持續下跌或造成下游承接乏力。“整體而言，當前錫市場供需相對穩定，但因需求的不及預期及供應的復產預期，市場對明年價格較爲悲觀。”

孫匡文表示，近期國內冶煉廠運行情況變化不大，產量基本平穩。不過，進口增加明顯，主要因印尼出口大幅回升。消費方面則有季節性走弱的趨勢，多數終端市場新訂單數量下降。但新能源汽車市場保持高增長態勢，10月新能源汽車產銷同比增速進一步攀升至近50%，白色家電排產同樣維持高位。因此，終端消費雖季節性趨弱，但總體表現維持韌性。

值得注意的是，錫價大幅下跌後刺激下游補庫行爲，近期顯性庫存持續去化並降至年內低位。

後續來看，孫匡文認爲，錫的供給端仍有一定壓力，主要來自印尼出口量的增加。印尼仍有較大的出口額度，而錫出口多發往中國，不過國內錫礦供應進一步收緊，近期錫精礦加工費再度下調。緬甸礦端雖有復產預期，但仍未有具體時間表。

消費端或難有起色，當前進入傳統消費淡季，終端市場開工率趨降，或抑制下游加工企業補庫的行爲。但是隨着顯性庫存持續去化，當前基本面不具備持續大跌的條件，價格壓力更多來自市場的“弱預期”，後期需要關注宏觀面變化以及礦端供應情況。