金吾財訊 | 美銀證券在近日的研究報告中深入分析了2025年中國銀行業的宏觀環境和行業特點。報告指出，儘管全球經濟和資本市場可能面臨事件多發的一年，中國GDP增長受到出口增長放緩、房地產市場逐漸觸底以及消費者信心持續低迷的挑戰，但中國銀行業仍顯示出一定的增長確定性。中國的政策轉向已在2024年9月末發生，任何外部政策衝擊都可能促使中國加速放鬆政策和擴大刺激規模，儘管刺激政策的時機、規模、焦點和效果仍然存在不確定性。

美銀證券預計，中國銀行業的淨利潤增長在2024-2025年將保持接近零的增長。大型國有銀行的增長將基本穩定，一些在2021-2024年經歷去風險的股份制銀行可能會恢復盈利增長，而地區性銀行可能會經歷增長放緩。淨利息邊際（NIM）的觸底，可能在2025年下半年，將是行業的一個重要積極驅動因素。報告還預測，主要上市銀行的淨利息邊際將在2025年第一季度下降，但希望在2025年下半年能夠穩定。貸款增長從2023年的超過10%放緩至2024年10月的7.5%，預計在2025年將有所恢復。然而，邊際壓縮的程度將取決於未來利率的變動，貸款增長的恢復也取決於中國刺激政策的力度。同時，手續費收入在2024年前三季度出現了兩位數的同比下降，預計在2025年將有所改善。