金吾財訊 | 摩根士丹利在其研究報告中分析了香港地產股的股息可持續性，指出香港地產公司的高股息收益率主要是由於市場對行業基本面惡化的反應，而非股息本身的增長。

報告強調，儘管部分地產公司的股息慷慨，但其現金收益是否能夠支撐這一派息水平存在疑問。特別是，恆基地產(00012)、新世界發展(00017)、會德豐和希慎興業(00014)的股息支付並未得到2025年預期現金收益的充分覆蓋，而長實集團(01113)、恆隆地產(00101)、九龍倉置業(01997)和領展房產基金(00823)的股息支付則相對較爲穩健。

摩根士丹利認爲，投資者在選擇香港地產股時應更加關注股息的可持續性。報告中提到，領展房產基金、信和置業(00083)和太古地產(01972)提供的股息收益率超過6%，在當前市場環境下相對安全。然而，對於其他一些公司，尤其是那些現金收益未能覆蓋預期股息的公司，投資者應保持警惕。摩根士丹利建議投資者優先考慮那些具有穩定現金流和良好股息覆蓋率的地產公司，以確保投資的安全性和收益的可持續性。