近日，第九屆“格隆匯·全球投資嘉年華·2024”於線下盛大開幕。同時，格隆匯的“金格獎”年度卓越公司評選結果已經出爐。其中，中國有色礦業同時收穫“年度港股通最受歡迎企業”以及“年度卓越IR”兩大獎項。

據悉，“年度港股通最受歡迎企業”獎重點考量企業經營質地、流動性指標、成交活躍度指標，包括港股通持股佔比、港股通持股量、換手率等多個方面；“年度最佳IR團隊獎”則旨在表彰其不斷規範運作、完善治理結構、加強與投資者有效溝通，營造了公司和投資者有效溝通的誠信互利氛圍，樹立了公開、透明、誠信的上市公司形象。

可以看到，兩大獎項都是對中國有色礦業在資本市場綜合表現的認可。數據方面也驗證了這一點。

自加入港股通以來，內地資開始不斷湧入中國有色礦業，整體呈現穩步上升的態勢。截至12月4日，中國有色礦業的港股通持股佔比達到自由流通股本的37.09%，相較於去年年底30.97%，提升了6.12個百分點。

（來源：wind）

資金選擇持續加持中國有色礦業，根本原因還是在於公司紮實的基本面，可以從以下幾兩點來看。

1）優秀的盈利能力

今年上半年，中國有色礦業交出了一份十分優異的成績單。期內，公司實現營收20.1億美元，同比增長9%；淨利潤3.03億美元，同比增長14.9%，遠超此前公司預期的2.17億美元。同時，公司年化ROE(淨資產收益率)與ROA(總資產收益率)均有不同程度提升。

盈利層面的優異表現，延續到了今年三季度。根據公司公告，2024前三季度，公司實現歸母淨利潤3.14億美元，同比增長約23%，僅第三季度公司實現歸母淨利潤0.95億美元，同比增長38%。

銅價的高位運行，是中國有色礦業盈利能力持續提升的關鍵支撐，這與銅供需剪刀差長期走闊的趨勢密不可分。

需求方面，新能源、AI等新興產業的快速發展將會帶動銅需求長期上漲。具體來看，新能源汽車的銅需求量是傳統燃油車的四倍；AI數據中心建設也會需要大量銅，據摩根士丹利報告，2024年-2027年，全球AI數據中心對電力的需求將以18%的複合年增長率增長，預計到2027年，這一增速會提升到25%。

但供給方面，由於近年來全球大型銅礦新發現減少以及主要銅礦企業減產，銅礦供應量逐漸減少。麥格理預計，到2030年，全球銅供需缺口將擴大至160萬噸，約爲今年缺口的20倍。

2）手握豐富礦山資源

如果說價的層面更多是外部環境帶來的助力，那麼量的層面則是中國有色礦業自身稟賦的集中體現。儘管今年三季度由於更換服務商、剛果金限電等短期因素，中國有色礦業當期產量有所減少，但豐富的礦山資源足以讓市場對其遠期產量提高期待。

目前，中國有色礦業的礦山資源主要集中在贊比亞和剛果(金)地區，包括謙比希主、西礦和謙比希東南礦，中色盧安夏穆利亞希露天礦，謙比希溼法穆旺巴希礦山以及剛波夫礦業主礦體。2023年，公司自有礦山產銅共計16.9萬噸。

若中國有色礦業當前在建和籌建的中色盧安夏28號豎井項目、剛波夫門賽薩礦體項目、剛波夫西礦體項目、謙比希東南礦體二期項目等4個項目全都達產後，預計將會爲公司每年帶來13萬噸的銅產量。

這意味着，單純考慮量的層面，公司未來幾年就約有77%的確定性增量空間。而這還只是目前公司明面上的資源儲備。

爲了充分發揮國有企業價值並強化上市公司市值管理，市場上併購重組的頻率正在加快。對於中國有色礦業這類礦企而言，最直接提升長期價值的方法就是將優質礦山資源注入其中。

而母公司中國有色集團在海外擁有豐富礦山資源，比如Deziwa擁有銅金屬資源量460萬噸、鈷金屬資源量42萬噸。

若中國有色礦業後續能成爲這類礦山項目的運營主體，帶來的業績增量不容小覷。

結語

隨着全球經濟的復甦和新興產業的蓬勃發展，中國有色礦業憑藉其在銅資源開發的領先地位，正迎來新的發展機遇。公司在港股通持股比例的增加，顯示了市場對公司未來發展的一定期待，但這也意味着公司需要持續地滿足投資者的期望，並在激烈的市場競爭中保持其競爭力。

展望未來，中國有色礦業的礦山資源和在建項目是公司增長潛力的重要組成部分，這些項目的成功實施，將爲公司帶來顯著的產量提升，進一步強化其領先的市場地位。