金吾財訊 | 花旗在最近的基礎材料會議中與多家化工企業進行了交流，探討了當前北美化工行業的宏觀環境和未來趨勢。會議的主要觀點涉及對宏觀經濟的謹慎樂觀態度、供需關係、成本壓力以及潛在的關稅風險。儘管一些化工企業對宏觀經濟持謹慎樂觀態度，但整體而言，行業仍面臨諸多挑戰，包括供應問題、利潤壓縮以及關稅風險，這些因素似乎蓋過了需求增長的積極影響。花旗指出，化工行業整體上對宏觀前景持謹慎態度，多數公司並未表現出對經濟改善的強烈信心。數據顯示，全球聚乙烯(PE)整合利潤率面臨壓力，主要由於原材料成本上升和價格下降。例如，陶氏化學(DOW)就提到了全球PE整合利潤率的壓力。此外，投資者對化工行業的普遍看法偏向悲觀，尤其是大宗商品鏈受供應過剩和需求疲軟的影響，特別是在中國。儘管一些高質量的專業化學品公司仍受到青睞，但投資者對有機增長趨勢和高估值仍持謹慎態度。多數公司重申了對持續季節性放緩、製造業挑戰以及對降息和中國刺激政策的不確定性的看法。陶氏化學、Westlake(WLK)和宣偉公司(SHW)等公司繼續強調建築和裝修(B&C)行業的復甦尚未實現，宣偉公司特別提到了住房開工的緩慢和現有房屋銷售的疲軟。同時，PPG工業(PPG)和陶氏化學也指出了工業領域的衰退趨勢，而食品和飲料包裝領域則顯示出一定的強勢。汽車行業則是一個混合情況，儘管近期有關生產削減的頭條新聞和噪音不斷，但艾仕得塗料(AXTA)和PPG工業和陶氏化學也指出了工業領域的衰退趨勢，而食品和飲料包裝領域則顯示出一定的看起來將超越全球產能增長。