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首相斯塔默呼籲關注經濟增長後獲得批准

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律師稱接受行爲補救顯示出務實精神

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新方法可鼓勵其他行業的整合

Paul Sandle

路透社倫敦12月5日 - 英國決定允許四家移動網絡中的兩家合併，這是第一個重要跡象，表明監管機構已經接受了政府的願望，即優先考慮經濟增長和基礎設施投資，而不是降低消費者價格。

競爭與市場管理局（Competition and Markets Authority）$(CMA)$ 反壟斷監管機構於週四批准了沃達豐與英國三家公司價值 190 億美元的交易， (link)，因爲它接受了兩家公司的論點，即更好的網絡將推動競爭並有利於經濟發展。

18 個月前，CMA 曾因擔心新興雲遊戲市場的競爭問題，直接阻止了微軟 與動視暴雪 價值 690 億美元的交易，從而激怒了微軟 。

當時，它拒絕了微軟提出的行爲補救措施--關於合併後的實體將如何運營以保持競爭的承諾--稱這些措施難以監督。

在微軟提出抗議稱英國已停止商業活動後，日益孤立無援的 CMA 改變了策略，批准了一項修訂後的交易。

本週四，它接受了沃達豐與三巨頭交易的行爲補救措施，責成電信監管機構 Ofcom 監督定價和投資承諾，以滿足其對競爭的擔憂--這是監管機構在方法上的改變。

英國新首相基爾-斯塔默（Keir Starmer）在 10 月舉行的一個國際投資者論壇上說， (link)，自英國脫離歐盟後，英國通信管理局（CMA）在兼併控制方面發揮了更大的作用）和其他監管機構必須 "像本會議室一樣認真對待增長"。

這一觀點與沃達豐首席執行官瑪格麗塔-德拉-瓦萊（Margherita Della Valle）不謀而合，後者在 2023 年 6 月宣佈這項交易時，將增長作爲其主張的核心。

她在週四強調了這一點。"她說："良好的互聯互通對我們生活的方方面面都至關重要，也是英國經濟增長目標的核心。

根據分析機構 OpenSignal 的數據，英國是歐洲移動速度最慢的國家之一，其 5G 可用性和下載速度在 25 個歐洲國家中排名第 22 位。

務實的結果

Fladgate 的合夥人、競爭律師亞歷克斯-哈夫納（Alex Haffner）說，CMA 的決定值得注意，因爲它允許在純粹行爲補救的基礎上進行四對三的移動網絡合並，反映了 "一定程度的實用主義"。

"他說："在過去十年中，歐洲許多四對三的移動網絡兼併都是在兼併各方讓步採取重大結構性補救措施的基礎上才被允許的。

長期以來，運營商一直認爲，這些結構性補救措施往往需要建立新的挑戰者，從而使定價保持在較低水平，但卻限制了投資，限制了合併帶來的好處。

CMA 首席執行官薩拉-卡德爾（Sarah Cardell）上月表示， (link)，監管機構必須 "不斷發展"，同時堅守其促進競爭、造福消費者的使命。這將包括重新思考其商定補救措施的方法。

競爭律師湯姆-史密斯（Tom Smith）說，在微軟與 Activision 合併案中，CMA 不喜歡行爲補救措施似乎成了一種 "僵化的政策立場"。

他說，週四的結果表明，儘管這種補救措施仍然很少被接受，但它已經緩和了這種反對態度。

"他說："在本案中，CMA 和 Ofcom 允許採取行爲補救措施，這意味着他們至少要花八年的時間來監督兩家公司的活動，並對投資計劃的頻繁修訂進行辯論。

"與動視案相比，本案的爭議性可能會小一些，但也不應該小。

一位資深併購顧問說，越來越多的人認爲，卡德爾領導下的 CMA 更願意接受能帶來更多增長的交易。

他說，因此，它傾向於採取更多的行爲補救措施，而不是結構性補救措施，這可能會導致其他行業更多的合併。

CMA 在 2019 年阻止了 Sainsbury's 和 Asda 的合併，這項交易將使英國四大超市中的兩家聯合起來。