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12月10日 - ** 對於 2025 年，滙豐看好電力網絡和綜合公用事業，因為它認為可再生能源、發電企業和天然氣公用事業的風險較高

** 滙豐認為，對於發電廠及增長較低的綜合電力公司，投資者傾向股東回報多於併購風險，而可再生能源則需要資產輪換來管理資產負債表

** 作為可再生能源的進一步風險，滙豐還指出了美國未來的能源政策，以及歐洲與美國相比電力需求增長復甦較弱的問題。

** 滙豐認為，電網投資增加兩倍，具有吸引力，而天然氣網絡則面臨天然氣向氫氣過渡的風險。

** 滙豐看好電力綜合企業的網絡增長和與可再生能源相比的競爭優勢，預計其複合增長將帶來 9-11% 的股東總回報。

公司 新評級 舊評級 新評級 舊評級

EDP 持有 買入 3.8 歐元 4.4 歐元

EDPR 持有 買入 11.7 歐元 13.0 歐元

Snam 持有 買入 4.9 歐元 5.2 歐元

E.ON 買入 買入 14.8 歐元 14.8 歐元

國家電網 買入 買入 GBPp 1180.0 1180.0 英鎊

特爾納 購買 買入 9.1 歐元 9.0 歐元

上交所 買入 買入 GBPp 2150.0 2150.0 英鎊

Iberdrola 買入 買入 15.9 歐元 15.9 歐元

恩德薩 買入 買入 24.6 歐元 24.6 歐元

Enel 買入 買入 歐元 7.9 7.9 歐元

威立雅 買入 買入 37.0 歐元 38.0 歐元

Engie 持有 持有 歐元 17.3 17.3 歐元

RWE 買入 買入 歐元 38.0 39.0 歐元

Ecoener 購買 買入 EUR 5.5 5.5 歐元

Orsted 持有 持有 420.0 丹麥 440.0 丹麥

克朗 克朗

Acciona Ene 持有 持有 22.5 歐元 22.5 歐元

rgia

Centrica 持有 持有 140.0 英鎊 130.0 英鎊

便士 便士

德拉克斯 持有 持有 GBPp 620.0 620.0 英鎊

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