國際清算銀行：互換利差正在體現出投資者對債券供應過多的擔憂

港股那點事

2024/12/10

格隆匯12月10日｜國際清算銀行(BIS)指出，鉅額政府借款正在對全球利率市場產生影響，稱投資者已經為購買主權債券要求更高的溢價。在周二發布的季度報告中，該機構指出近幾個月來各種貨幣和期限的互換利差迅速收窄，這些都是「可能出現供應過剩的跡象」。由於投資者對龐大的債務和赤字膨脹感到擔憂，歐元區和日本的國債收益率最近超過了可比的互換利率。這導致所謂的互換利差變成負值，由於國債通常被視為比利率互換更安全的投資，因此互換利差進入負值區間很不尋常。國際清算銀行表示，負互換利差似乎反映了投資者和中介機構因為需要在不久的將來吸納更多國債而面臨的壓力。在美國，一些期限的互換利差多年來一直為負。

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