金吾財訊 | 申萬宏源發研報指，敏實集團(00425)是零部件全球百強企業之一，全球汽車外飾小件隱形冠軍。該行指，公司成長邏輯顯著，電池盒業務近期迎來業績兌現，同時智能外飾業務作爲下一階段增長點，可期待遠期放量。另外，公司目前盈利能力和財務指標均改善，伴隨重資產投資降速，公司有望迎來財務指標的修復和估值提升的預期。該行預計公司2024-2026年主營收入分別爲238.1億/282.5億/343.2億，加上其他營業收入，總營業收入爲239.1億/283.5億/344.2億，同比增速16.0%/18.6%/21.5%；24-26年毛利率分別爲27.4%/27.4%/27.1%；歸母淨利潤22.5/26.8/31.7億元，同比增速18.3%/18.9%/18.3%；對應當前（2024/12/06）PE爲6.5/5.4/4.6倍。參考可比公司，給予2024年10倍PE，對應市值225.1億元，相較於當前（2024/12/06）有55%上漲空間，首次覆蓋給予“買入”評級。