金吾財訊 | 國信證券發研報指，偉仕佳傑(00856)2023年公司營業收入爲738.9億元，同比下降約4%，但歸母淨利潤達到9.22億元，同比增長12%。公司在收入略有下滑的情況下仍保持了較好的盈利能力和經營效率。2024年上半年，公司營業收入400.8億元，同比增長8%；淨利潤爲4.53億元，同比下降10%。該行表示，偉仕佳傑業務佈局以企業系統、消費電子及雲計算三大板塊爲核心，爲客戶提供全方位的ICT解決方案。公司建立了完善的分銷服務網絡，擁有超50,000家渠道合作伙伴，覆蓋九個國家80多個辦事處的業務佈局。在戰略佈局方面，公司與華爲、阿里巴巴、騰訊、惠普、蘋果等科技巨頭建立合作關係，通過廣泛的分銷網絡，最終服務於科研院所、企業客戶及政府機構等終端用戶。偉仕佳傑持續推進東南亞業務佈局，受益於該地區龐大人口和數字化轉型需求，業務穩步增長，從2013年69億元增至2023年160億元，年均增長約10%。在保持與華爲、聯想等國產品牌合作的基礎上，2023年公司還與D-link、大華、創維等知名品牌達成協議，共同開拓東南亞市場。該行預計公司24-26年淨利潤分別爲10.58/12.95/15.30億元。該行採用PE估值法，選取同行業可比公司神州數碼、新聚思和艾睿電子爲可比公司，考慮到公司在電子信息產品分銷領域的深厚積累與業務間較強的協同效應，該行給予公司2024年10-12倍PE，預計合理估值7.4-8.9元，給予“優於大市”評級。