文丨牛刀財經 方文 

全球服飾品牌價值50強榜單中，共有4家中國企業上榜，波司登就是其中之一。

根據Brand Finance發佈的2024全球服飾品牌價值50強榜單，路易威登、香奈兒、耐克等國際奢侈品和運動品牌巨頭赫然在列，波司登排在46位。

波司登躋身全球服飾品牌榜單，要比其他品牌更難一些。相比日常服飾，羽絨服更具有季節性特點，即便如此，波司登也把羽絨服做到了全球領先。

一個品類做到全球領先，這種企業的例子其實並不少見，國外的很多企業能夠將一個螺母、一個零件做到全球第一，這種深耕對於波司登在羽絨服領域又何嘗不是。

觀察波司登的企業的戰略，可以明顯地看到波司登在品牌和技術方面的投入，使得其建立起了足夠深的壁壘。也正因如此，當波司登從羽絨服品類向防曬衣、衝鋒衣等拓展時，能夠有足夠的消費者認知，產品實力也彷彿信手拈來。

1、非旺季業績大增，波司登高速增長

2024年，依舊是一個冰雪大年。

還有不到100天，第九屆亞洲冬運會將在冬城哈爾濱舉行，這對於羽絨服來說無疑是一個大年。對內，“爾濱”現象還在繼續，剛入冬，全國的冰雪產業就已經在蠢蠢欲動；對外，冬運會的舉辦將帶動和輻射周邊國家和地區。

羽絨服龍頭企業波司登早已開始佈局。

2024年6月16日，波司登與哈爾濱市政府簽署了戰略合作協議。11月9日， “爾濱X波司登”城市限定系列羽絨服正式步入市場。

接連數年的冰雪運動熱潮，無疑將羽絨服行業帶入新的黃金髮展期。過去，消費者對羽絨服的需求南北有差異，冬天越是冷的地方羽絨服銷量越好。

近幾年冰雪產業的大爆發，給羽絨服行業帶來了新的改變，大量的南方“小土豆”們到東北等地體驗冰雪活動，帶動了羽絨服銷量的暴漲。

根據行業報告，2023年羽絨服市場的銷售額達到1960億元人民幣，同比增長超過15%，另外，預計到2024年羽絨服市場規模將繼續擴大，達到約2100億元人民幣。

今年入冬以來，消費者對冰雪活動的熱度不減。

數據顯示，今年的冰雪項目依然熱門，例如吉林省滑雪場的搜索量較去年同比增長了98.81%，而滑雪趨勢的搜索指數更是暴漲了325%。

今年，哈爾濱繼續擴大以冰雪爲主題的旅遊產品和活動，舉辦了多項精彩的冰雪活動。哈爾濱的冰雕兵馬俑最近刷爆朋友圈，進一步推動了“爾濱”這一品牌的提前火爆。

冰雪產業今年可預見依然熱門，羽絨服行業業績也愈發值得期待。

作爲行業龍頭，波司登業績在上一個財年創下新高。23/24財年波司登營收達到232億元，較上一個財年增長38.4%，營收和增速均創下歷史新高。

隨着冰雪產業走熱，波司登業績連年增長的背後，一個新的趨勢在悄然發芽。

波司登作爲國內羽絨服龍頭，營收結構正在發生改變。24/25財年上半年，作爲波司登“傳統的非旺季”，業績同樣錄得大幅增長，實現營收88億元人民幣，同比增長17.8%，權益股東應占溢利達到11.3億元人民幣，同比增長23%，經營溢利實現了19.6%的高質量增長。特別是波司登主品牌，營收達到52.8億元人民幣，同比增長了19.4%。

防曬衣、衝鋒衣等新品類的增長，是波司登非旺季良好業績的推動力。

去年開始，波司登推出多款新品，如防曬衣、單殼衝鋒衣等，以及拓展衝鋒衣鵝絨服等輕薄羽絨服，這些新品在夏季、秋季的熱銷帶動了整體業務的增長。

波司登的高質量增長不僅體現在收入的提升，還表現在利潤增速上。24/25財年，波司登提出“強化品牌引領、強化品類經營、強化渠道運營、強化客戶體驗”的“四項強化”，強化自身運營能力和盈利能力，24/25上半財年，波司登權益股東應占溢利上升23.0%，再次高於收入增速。

近兩年，消費品牌都在尋找低價的方式來增加銷量，從而實現業績增長。但從波司登的業績可以看出，其並未嘗試低價路線來以價換量。相反，在羽絨服行業出現一些低價商品衝擊市場的同時，波司登堅持品牌調性和品質保證，業績同樣獲得了客觀的增長。

作爲羽絨服龍頭，波司登通過長期的品牌積累而非短期的價格戰來應對市場波動。

一個行業的發展，絕不是靠低價推動。相反，一個行業的龍頭企業，只有不斷地推動技術和產品的進步，才能保證行業不會偏離產業進化的方向。

在業績說明會上，波司登表示，儘管市場競爭壓力巨大，公司並未採取降價策略，而是通過強化品牌引領和產品創新，提升品牌價值和產品質量來應對市場挑戰。

值得一提的是，波司登已經連續七年實現了中期利潤增速高於收入增速。在行業普遍面臨低價競爭和市場壓力的情況下，波司登憑藉其強大的品牌影響力、技術創新和高品質產品，持續穩定增長。

2、冰雪產業爆發，羽絨服進入黃金期

隨着北京冬奧會的成功舉辦及國家政策的大力支持，冰雪運動逐漸融入了國民生活。滑雪、滑冰等冰雪項目的普及率持續提升，冬季旅遊和相關活動的火爆也進一步推動了冰雪產業的全面繁榮。

2024年，中國冰雪產業延續了去年的良好發展勢頭，展現出強勁的增長勢頭。根據《中國冰雪產業發展研究報告（2024）》的數據顯示，自2015年以來，中國冰雪產業規模從2700億元迅速增長至2023年的8900億元，預計2024年將達到9700億元，2025年有望突破萬億元大關，達到10053億元。

但與此同時，中國冰雪產業的滲透率仍遠低於發達國家。例如，瑞士的滑雪滲透率爲35%，奧地利爲34%，而中國僅爲1%，這意味着中國的冰雪產業擁有巨大的增長潛力。

冰雪產業的爆發無疑爲波司登帶來了長期的業績增長機會，特別是在羽絨服行業的強勁表現下，波司登作爲行業龍頭持續受益。

波司登能夠在羽絨服領域裏做到全球領先，最核心的策略就是持續對羽絨服的深耕，通過科技賦能，波司登不斷升級產品，滿足極端環境下的保暖需求。

極地極寒系列就是波司登在技術和產品方面極致追求的體現。最新一代極地極寒系列採用首創的動態禦寒科技，成功解決了“運動時過熱，靜止時寒冷”的問題。它的保暖性能可應對低至-50℃的極端環境，體現了卓越的保暖效果。此外，極地極寒系列還具備防風、透汽、輕量等特點，採用北極熊絨艙結構、肩臂雙重鎖溫系統、800+高蓬鬆度羽絨和軍用級PRIMA-LOFT頂級金標等高科技材料，確保舒適性與功能性的完美平衡。

據瞭解，1998年，波司登首次參與國家極地考察工作，此後已成功助力中國第36、37、38、39、40、41次南極考察，充分展示了其技術實力和專業水準。

波司登對品牌和品質的極致追求，對於近些年來市場出現的一些低價和低質品牌來說，簡直就是一股清流。

近年來，低價已成爲許多市場參與者獲取份額的重要手段，市場上出現了大量低價羽絨服。

而近期羽絨服行業爆發的假羽絨事件，讓消費者看清了真相。最近曝光的假羽絨服事件中，7萬餘件標稱含絨量70%的羽絨服，實際含絨量爲0%，引發了消費者的強烈不滿。

低價商品頻繁出現質量問題，嚴重損害了消費者的利益。在這種背景下，消費者逐漸意識到低價產品可能存在的質量隱患，紛紛迴歸選擇像波司登這樣的知名品牌。

波司登的羽絨服產品一直以來都強調高性能和高品質。從產品的選材到製造工藝，波司登始終堅持高標準的生產流程，特別是在羽絨的選擇、絨毛的蓬鬆度和填充技術上，波司登始終追求行業頂尖水平。

當然，波司登也給行業帶來了新的思路，羽絨服行業近些年依舊充滿活力，多個新的品牌和產品湧現出來，差異化是新品牌獲得市場的一個可嘗試的方向。

波司登自身也在進行差異化來覆蓋不同人羣的市場需求。

2024年秋季新推出的“疊變”三合一系列衝鋒衣羽絨服，成功打入戶外保暖市場，快速佔領了消費者的心智，此款產品亦榮獲紅點設計獎及全球多項獎項的認可。

另外，波司登通過戰略投資加拿大高端羽絨服品牌Moose Knuckles，完善了品牌矩陣，滿足了不同消費者的需求。

3、產品大年，聚焦主賽道

如果說羽絨服是波司登的業務基石，那麼防曬衣、衝鋒衣等新的功能服飾推出，則擴大了波司登的想象空間。

過去一年也是波司登的產品大年。

23/24年，波司登通過通過拓展新的服飾品類，不僅突破了傳統的冬季羽絨服業務，還成功實現了非旺季的業績增長。特別是在春夏季節，波司登的防曬衣和衝鋒衣等新品類得到了市場的高度認可。

業績說明會上，波司登表示將圍繞時尚、功能、科技、服飾主賽道發展。通過專注於“時尚功能科技服飾主賽道”，波司登不僅增強了核心競爭力，還在多個細分品類中取得了顯著的市場成績。

品類創新成爲“大年”的關鍵，而聚焦時尚、科技、功能、服飾，則是波司登強化自身優勢，保持市場競爭力的關鍵。

例如，波司登防曬衣的推出，憑藉輕盈的材質、科技防曬功能以及時尚的設計，迅速吸引了大量消費者關注。在上半年，防曬衣的銷量同比增長顯著，成爲波司登新的業績增長點。

從2020年開始,波司登就不斷研發和設計更符合中國人的專業防曬衣,通過對面料、科技功能、色彩、版型、穿着舒適度等各方面的持續探索和嘗試，力求真正解決防曬需求的痛點。

2022年，波司登聯合廣檢集團起草高品質防曬衣標準,並推出一系列更專業更時尚的防曬衣。2023年，波司登經過不斷研發，以科技引領創新發展，以“不怕水洗、持久防曬”的可持續發展理念邁入了防曬衣科技的新階段。

2024年，波司登開啓了防曬衣2.0時代,推出更時尚的專業防曬衣，打破了傳統防曬衣單一的形式，更加註重防曬衣專業防曬功能的研發和時尚色彩版型設計。

今年4月,波司登應第十四屆北京國際電影節之邀,在北京燕山腳下的雁棲湖畔舉辦全球首個防曬衣大秀。

2024/25財年中期業績說明會上波司登透露，防曬衣在2024年4~10月同比去年銷售額高增，疊變三合一衝鋒衣亦在9月一推出即實現熱銷。

通過品類的創新拓展，波司登不僅鞏固了其在羽絨服市場的領導地位，還通過跨季節的產品佈局成功實現了全年銷售的增長。四季化戰略的實施，不僅幫助波司登突破了季節性銷售的限制，還帶來了更廣泛的市場覆蓋，推動了品牌的長期增長。

通過全年不同季節的多樣化產品供應，波司登打破了傳統羽絨服對季節的依賴，帶來了持續的業績增長。這一戰略還能夠穩定門店銷售、優化門店人員與庫存管理，提高了門店單位面積的銷售額，同時推動了客流量增長。

結語

品牌和品質纔是一個行業長期發展的保障。

業績說明會上，在談及低價競爭時，波司登明確表示，

“許多品牌通過降價來應對市場變化，實際上是一種短視行爲，長期來看，這種做法將無助於持續增長，反而可能導致品牌價值的崩塌。”

我們看那些全球知名品牌，從來沒有哪一個因爲低價而偉大，更多的是因爲放棄了對品質的追求而塌方。

只有品質和品牌，才能讓更多的中國企業品牌價值榜上有名。