荷蘭國際集團表示，明年的能源和大宗商品價格可能承壓，而黃金前景依然光明。

　　該行在2025年展望報告中表示，候任總統唐納德·特朗普的關稅承諾，再加上可能由此引發的報復行動，料將攪動石油、金屬和農產品等市場。

　　Warren Patterson和Ewa Manthey在報告中表示，“我們預計在供需平衡相對寬鬆的情況下，2025年大部分大宗商品的價格將小幅走低。貿易緊張局勢的可能性是一個下行風險。”

　　雖然特朗普不太可能對美國石油產量施加太大影響，但原油勢將面臨非OPEC供應強勁增長帶來的壓力，荷蘭國際集團預計布倫特明年均價將從目前的每桶74美元左右降至71美元。與此同時，美國新的液化天然氣出口工廠可能會提振國內需求和價格，同時使歐洲更容易抵消俄羅斯的供應，假設冬季正常，這會導致該地區的天然氣價格下跌。

　　荷蘭國際集團表示，由於地緣政治擔憂，黃金價格勢將延續今年迭創新高的勢頭，2025年平均金價將從目前的約2713美元/盎司升至2760美元/盎司。大部分買盤將來自尋求外匯儲備多元化的央行，而貿易和地緣政治摩擦的加劇可能會增加黃金的避險吸引力。

　　荷蘭國際集團表示，工業金屬的前景更加黯淡，貿易波動、拜登氣候法案的潛在變化都可能帶來影響。2025年銅均價料將爲每噸8900美元，當前高於每噸9200美元。

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責任編輯：陳鈺嘉