【解剖大盤】

今天A股市場倒是沒那麼慌亂，整體表現穩定，但港股在高開之後又開始走低，恒指收盤跌0.77%。

擔心情緒依舊來自於大國博弈方向，12月10日有媒體發表的分析文章中指出，如今的中國正在果斷而迅速地回擊拜登政府的行動，這對即將上任的特朗普來說也是一種警告，中國這回將採取強硬態度予以回應。有分析人士直言，中方開始形成一種新的模式，不僅僅口頭抗議美國的行爲，而是主動予以反制，這意味着中國將不再被動承受美國實施的任何打壓。這個論調背後的含義大家都懂。

更關鍵的是，有媒體報道，中國政府正考慮允許人民幣於2025年貶值，以應對美國總統當選人特朗普上任後提高貿易關稅。知情人士認爲，相關舉動或反映中國政府意識到需要更大的經濟刺激措施，才能應對特朗普提高貿易關稅的威脅。通過人民幣貶值可以降低中國出口產品的價格，從而削減關稅上升的影響，並在中國國內創造更爲寬鬆的貨幣環境。如果形成普遍預期，這就有點難辦。輿論確實比較兇猛，美元指數短線拉昇，非美貨幣走低，離岸人民幣兌美元短線走低超250點，最新報7.283。

在這種氛圍之下，大市值品種都普遍遭遇做空。幾乎看不到多頭的身影。黃金股開始表現活躍。對於黃金股，筆者談到過兩個觀點，首先是要看比特幣。美國當選總統特朗普的次子埃裏克·特朗普（Eric Trump）週二表示，他父親上任後，他的政府將成爲美國歷史上對加密貨幣最友好的政府。特朗普將推動美國在“數字革命”中發揮領導作用，並承諾不會對加密貨幣進行過度監管。數據顯示，自11月5日大選日以來，包括貝萊德和富達投資在內的發行商推出的12只基金，共吸引了約99億美元的淨流入，幫助該類基金的總資產增至約1130億美元。這是給美元找第二個備選“錨”嗎？未來世界真的啥事都有可能。比特幣當前價格在97492.41美元。如果比特幣持續堅挺，那麼對黃金天然是一種壓制。

再看第二點，中國央行最新數據顯示，2024年11月末中國官方黃金儲備爲7296萬盎司，較10月末增加16萬盎司（約合4.54噸），意味着中國人民銀行時隔半年來首次增持黃金。上次已經提醒投資者要注意這個現象，央行對黃金的把控應該不會差的。同時，看好黃金的也有不少。着名美國投資者羅傑斯(James Beeland Rogers Jr.)接受媒體訪問時指，依然持有中國資產並持續看好中國的資本市場。他提到，自己買入了一定倉位的黃金和白銀，未來還會視情況持續買入。

另外，週二，全球最大的對沖基金之一橋水基金的聯合創始人達利歐在阿布扎比的一場金融會議上表示，在大多數主要經濟體面臨債務問題加劇的背景下，他傾向於投資黃金和比特幣等“硬通貨”。招金礦業（01818）、靈寶黃金（03330）漲超6%，中國黃金國際（02099）漲超4%。後續如何走，要看國際形勢變化及比特幣的走勢。但大概率來說，黃金作爲實體的硬通貨顯然更安全，比特幣的投機屬性過強。

熱點方向，機器人繼續強化。日前，加州大學研究人員和英偉達共同發佈了新的視覺語言模型“NaVILA”。這是一種多模態生成式AI模型，能夠對文本、圖像和視頻提示進行推理。它通過將大語言模型（LLM）與視覺編碼器相結合，使LLM具有“看”的能力。傳統的機器人行動往往依賴於預先繪製的地圖和複雜的傳感器系統。而NaVILA模型不需要預先的地圖，機器人只需“聽懂”人類的自然語言指令，結合實時的視覺圖像和激光雷達信息，實時感知環境中的路徑、障礙物和動態目標，就可以自主導航到指定位置。英偉達表示，目前尚未將該模型發佈到Hugging Face平臺上，其承諾會很快發佈代碼和模型，以促進模型的可復現性。這個就很牛了，意味着不是我們平常看到的光會表演幾個動作的機器人，而是真正有感知能力的，這實際上就是機器具有“大腦”的雛形了。

機器人概念再起，微創機器人（02252）：此前宣佈擬配售3470萬股。配售事項已於2024年12月10日完成。配售所得款項淨額約2.66億港元。前期因爲配售走勢低迷，眼下市場對於機器人的風偏急劇提升，市場預期公司產品有望實現國產設備的進口替代，今天大漲超31%，而正宗人形機器人優必選（09880）今天也漲超4%，公司主打是工業機器人，中國機器人全球使用密度已經位列全球第三，超越了德國和日本，僅次於新加坡和韓國。未來發展空間依然很大。

據The information週二報道，CoreWeave將在明年4月正式上市。當英偉達於2023年初向CoreWeave投資1億美元時，公司的估值僅爲20美元。但在最近的一輪融資中，這個數字已飆升至230億美元。作爲英偉達一手扶持的AI雲平臺，CoreWeave以“GPU黃牛”模式聞名，營收高度依賴微軟。雲業務相關品種繼續走強，如金山雲（03896）漲超5%，同時，AI應用端也熱度不減，有媒體播出了對特朗普的專訪，特朗普稱會保護TikTok，以避免其他公司成爲更大壟斷者。根據量子位數據顯示，截至11月底，豆包APP在2024年的累計用戶規模已成功超越1.6億，每日平均新增用戶下載量穩定維持在80萬，成爲全球排名第二，國內排名第一的AI app。AI廣告的匯量科技（01860）再度漲超21%，昨日提到的邁富時（02556）也漲超7%，其它第四範式（06682）、醫渡科技（02158）均超5%。

消費股近期在A股被爆炒，這主要是得益於高層定調把刺激消費放在第一位，另外，當地時間12月10日，斯科特辦公室發佈的一份聲明稱，中國種植的大蒜對美國的食品安全構成“極大威脅”，希望多個聯邦機構能夠調查美國進口的中國大蒜。這又是要搞事的節奏，食品自主可控或也是其中的一個邏輯，今天港股市場乳業類個股集體爆發，從行業本身看，原奶行業面臨供應過剩，價格持續下跌，牧場虧損嚴重。乳企加大淘汰牛力度，但供需失衡問題仍未解決。預計2025年二季度價格有望企穩。政府已出臺政策紓困，包括促進牛肉牛奶消費、強化信貸保險政策支持等。短期基本面應該也看不出有什麼大的變化，主要偏情緒炒作，龍頭優然牧業(09858)漲超14%，其它現代牧業(01117)、中國飛鶴(06186)均漲幅5%。消費股還有底部的百果園（02411）大漲超15%，奈雪的茶（02150）、江南布衣（03306）、娛樂的貓眼娛樂（01896）等均漲超5%。

又一例私有化來了，復星旅遊文化(01992)以每股計劃股份換取現金7.80港元，溢價約95%，今天漲了79%，基本到位了，後面就看能否順利實施了。也有不成功的，所以已經包含了對價。只能說轎子裏面的掉餡餅了。

北京時間今晚21:30，美國勞工統計局將公佈11月CPI數據。接受彭博社調查的經濟學家普遍預計，11月CPI同比增速將由上月的2.6%小幅升至2.7%，環比增速同樣小幅增至0.3%；剔除食品和能源價格的核心CPI同比則連續第四個月持平在3.3%，環比同樣持平於0.3%。根據美銀分析指，除非CPI環比增長超過0.3%，否則很難讓美聯儲暫停降息。這個觀點筆者表示認同，大概率數據會往降息的方向走。

【板塊聚焦】

12月11日電，河南省人民政府辦公廳印發河南省加快推進源網荷儲一體化實施方案的通知，其中提出，積極發展多元化儲能路線。鼓勵增量配電網建設長時儲能設施，緩解新能源發電特性和負荷特性不匹配導致的長時平衡調節壓力。鼓勵用電量大的用戶配置高效靈活的儲能系統，實現削峯填谷，促進發電和用電的時空匹配。在交通、通信等供電可靠性要求較高的領域，鼓勵建設移動式或固定式新型儲能設施，提高應急供電保障能力。

儲能這塊的價值越來越受到重視，尤其是一些關鍵部門，主要品種：天能動力（00819）、理文化工（00746）、東嶽集團（00189）。

【個股掘金】

江南布衣（03306）：收購杭州目裏品牌管理全部股權形成協同效應高股息彰顯投資價值

近期，江南布衣公佈關連交易，向慧展科技收購杭州目裏品牌管理全部股權，後者主要品牌“B1ock”是一個融合當代藝術與生活美學的買手製百貨品牌，現金代價167萬。上半年公司營收52.4億元，同比增長17.3%，淨利潤8.5億元，同比增長近四成。毛利達到34.7億元，同比增加約兩成，毛利率從65.3%上升至66.3%。

點評：目標公司的主要品牌“B1ock”是一個融合當代藝術與生活美學的買手製百貨品牌。擁有先鋒時尚、藝術策展、創意零售等綜合能力，可以輸出更多優質的藝術內容。收購後通過交叉銷售產生協同效應，爲集團現有客戶提供更廣泛的選擇，符合集團多品牌規模化發展戰略。公司業績持續增長。多品牌、規模化運營，目前，公司運營有多個品牌，包括成熟品牌JNBY品牌，佔收入總額比重56.2%；成長品牌組合，如速寫、jnby by JNBY和LESS品牌等，佔收入總額比重41.7%；新興品牌組合，如POMME DE TERRE（蓬馬）、onmygame等。今年，江南布衣收購了新銳運動男裝OMG及旗下兒童品牌onmygame，進入戶外運動領域。江南布衣在成都萬象城的江南布衣+藝術集合店於11月2日正式開業，成爲西南地區最大集合門店。據悉，在過去五年中，江南布衣採取了穩健的開店策略，每年適當增加實體店數量，以更好地服務廣大消費者。目前，江南布衣的線下實體店總數已達到了2024家。江南布衣上市以來堅持高分紅，近五年平均派息比率達76%。公司股息率水平高。公司ROE在整個消費品行業中位居前列，近3年平均ROE達35.7%，近5年平均ROE達33.4%。公司高ROE及高股息彰顯投資價值，多品牌矩陣、設計驅動和粉絲經濟三大戰略驅動收入增長。

【免責聲明】本VIP資訊產品僅供交流討論使用，不構成任何投資建議。未經授權，嚴禁轉載。更多優質資訊及數據產品，請登錄【智通財經】APP查詢。