金吾財訊 | 申萬宏源發研報指，粵海投資(00270)將分派特別股息，分派方式爲派發粵海投資直接持有的12.62億股粵海置地股票(約佔粵海置地股本的73.72%)，具體分派比例爲每一股粵海投資股票分派0.193股粵海置地股票。通過本次分派，大股東粵海控股持有粵海投資58.26%股權不變，同時粵海投資將不再持有粵海置地股權，粵海置地將與公司成爲兄弟公司。該行表示，根據公司公告，2023年公司歸母淨利潤同比大幅下滑34%至31.2億港元，利潤下滑主要受粵海置地旗下的地產減值18.1億港元影響，若扣除地產減值影響，2023年公司主業利潤則達49.3億港元。伴隨剝離完成，公司未來業績將不再受地產業務波動影響。該行認爲公司水務主業發展穩健，核心東江水資產優質，伴隨地產業務剝離，公司業績及估值均有望明顯提升。鑑於此次剝離方案仍需股東特別大會(2025年1月8日召開)審批，本次該行維持公司2024-2026年盈利預測爲40.03/41.01/41.20億港元，當前市值對應2024-26年PE爲8.5/8.3/8.3倍，維持“買入”評級。