金吾財訊｜水泥股盤初走強，截至發稿，海螺水泥(00914)漲2.62%，西部水泥(02233)漲1.74%，中國建材(03323)漲1.35%，華新水泥(06655)跟漲。消息面上，天風證券研報表示，水泥行業供給側改革的歷程整體可分爲“兩步走”，第一步通過對新增產能進行控制以及全國範圍內錯峯生產的推廣，實現了“減產量”的效果，並推升行業利潤在2019年創下新高。當前水泥行業正逐漸進入供給側改革的第二階段，有望藉助環保、雙碳政策以及企業併購重組等市場化行爲來實現實際產能的退出。短期來看，錯峯生產仍是調節供需平衡最有效的手段，進入2025年後，隨着限制超產政策的逐步趨嚴，倒逼企業通過補足超產指標等方式退出中小產能，行業有望開始實現真正意義上的產能出清，而2027年開始將進入碳交易深化完善階段，行業產能優化效果有望進一步顯現。當前水泥行業利潤端已表現出企穩跡象，在政策驅動及企業利潤訴求增長下自我約束力加強的雙重推動下，四季度利潤有望開始走出相對底部。