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　　來源：中國房地產報

　　12月13日，上海品器聯合體與金科股份及重慶金科正式簽署重整投資協議。

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　　重整後的金科股份將有不可忽視的市場影響力和差異化競爭能力，從而獲得發展先機。

　　于帥卿 中房報記者 劉亞丨北京報道

　　金科股份重整事宜有了進一步的好消息。

　　12月13日，金科地產集團股份有限公司（以下簡稱“金科股份”）發佈了關於重整最新進展公告，上海品器聯合體已與金科股份及重慶金科正式簽署重整投資協議，金科股分將累計獲超33億元資金支持。

　　11月下旬，金科股份曾發佈公告，上海品器管理諮詢有限公司（以下簡稱“上海品器”）及北京天嬌綠苑房地產開發有限公司（以下簡稱“北京天嬌綠苑”）聯合體（以下簡稱“上海品器聯合體”）爲公司及重慶金科中選重整產業投資人。在當日重整投資人遴選會議結束後，管理人已現場向品器聯合體發出中選通知書。

　　這意味着，昔日“千億房企”*ST金科終於迎來重生機會。

　　金科股份管理層曾表示，金科股份的司法重整不以簡單解決債務問題爲目標，主要通過司法重整引進實力雄厚、有產業協同效應的戰略投資者，在解決存量債務風險的基礎上，爲公司未來的持續經營和良性發展帶來增量資金和資源上的支持。

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　　投資人注入資金超33億元

　　根據公告，在金科股份重整計劃執行期間，擬進行資本公積轉增股票，用於引進重整投資人、清償債務或其他用途。

　　關於具體投資方案，上海品器聯合體作爲金科重整的主要產業投資人，將組織確定產業投資人及財務投資人，共同參與投資。

　　不過，具體的財務投資人名單公告暫未提及，給外界想下了一定想象空間。此外，公告還稱，若新增產業投資人，可在協議簽署後15個工作日內確定加入並另行簽署協議。新增產業投資人在經各方認可後有權利指定財務投資人。這意味着，上海品器聯合體還可以指定新的產業投資人加入，進一步增強與金科股份的業務協同。

　　據此前公開資料顯示，牽頭產業投資人的上海品器，爲北京品器管理諮詢有限公司（以下簡稱“北京品器”）全資孫公司，成立於2020年，是馮侖等人早年創辦的御風集團旗下專注於大健康不動產的資產管理機構。由招商銀行前行長馬蔚華擔任名譽主席，馮侖擔任董事長，張勇、王謙、單大偉、張鼕鼕等爲創始合夥人，致力於通過科技賦能和機制創新，創造最具價值的健康空間。成立以來，企業逐步形成了“醫療健康產業園”“健康生活館”及“健康住宅”3個主要板塊，“厚康醫療”和“遠大好樓”兩大業務平臺，以及一項行業盛事“中國不動產大會”。

　　該聯合體中另一家公司北京天嬌綠苑房地產開發有限公司，2018年於北京成立，依託背後多元化的資本結構與強大的資金支持，積極推動地產業務從“高負債、高槓杆、高週轉”傳統模式向“輕重並舉模式”轉型。

　　同時，從投資情況來看，產業投資人及財務投資人將合計支付投資款26.28億元，受讓標的30億股股份。其中，產業投資人合計支付投資款7.56億元，受讓標的股份12億股；財務投資人合計支付投資款18.72億元，受讓標的股份18億股。並分別承諾，自標的股份登記至指定賬戶之日起36個月內、12個月內，不通過任何形式轉讓、減持或者委託他人管理其持有的標的股份。

　　投資資金來源方面，上海品器聯合體將作爲擬設立的有限合夥企業的普通合夥人和執行事務合夥人，資金來源於有限合夥人；同時全面負責財務投資部分的資金募集，並承擔兜底責任。

　　公告還同步明確了投資款項的支付進度：第一期履約保證金7.884億元需在協議簽署後的20個工作日內足額付款，產業投資人及財務投資人均按照各自投資款的30%支付；第二期履約保證金5.5188億元，將在重慶五中院裁定批准金科股份《重整計劃》後的10個工作日內支付，佔投資款的21%；《重整計劃》獲批後的60日內，產業投資人及財務投資人應支付全部剩餘投資款，合計12.8772億元。

　　值得一提的是，在投資款之外，上海品器聯合體承諾額外提供不少於7.5億元的借款，用於補充金科股份的流動資金和新項目投入。

　　綜合來看，重整後的金科股份將獲得超33億元的流動資金注入，有利於公司化解債務風險、優化資產質量。金科股份也有望成爲本輪房地產行業出險中率先脫困重生的地產上市公司。

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　　金科股份的新機遇

　　參照過往案例經驗，借力重整，金科股份可以重新審視和調整業務結構、運營模式，從根本上改善經營發展質量。

　　公告顯示，投資完成後，上海品器聯合體將積極參與並支持金科股份的經營管理，發揮其產業優勢、資源優勢和管理優勢，推動公司轉型爲聚焦強盈利能力和高投資回報的不動產服務機構。

　　公告同步披露，重整後的金科股份主要業務將佈局“投資管理、開發服務、運營管理、特殊資產”四大板塊，通過投資經營特殊資產、運營開發中高端住宅、做精做強不動產服務、創新發展產業機會，實施“汰舊、取新、強鏈補鏈”路徑轉型，在徹底改善公司業務結構和經營業績的前提下，尋找新的增長路徑，持續爲全體股東創造價值，成長爲行業高質量發展的上市公司。

　　針對上述四大板塊業務情況，記者聯繫了金科股份瞭解相關情況，企業表示，目前關於四大業務板塊的詳細內容及定位，還沒有更多信息給出。

　　實際上，通過分析金科股份的產業佈局可以發現其發展路徑。隨着我國進入產業結構轉型升級的重要階段，特殊資產業務有着極大的發展機會，特別是隨着從增量市場進入存量市場，新發展模式的出現迫使大量企業主體陷入困境，特殊資產逐漸增多，結合金科股份歷史遺留的資產剝離包，該項業務與市場環境、產業週期都高度契合，符合房地產行業新的發展方向，市場前景廣闊。

　　與此同時，金科本身也具有良好的發展特殊資產的基礎和條件。一方面，公司在房地產開發方面擁有豐富的經驗；一方面，公司引入的投資人在不良資產和困境資產處置領域有着豐富的經驗，儲備了大量的資源、渠道、合作方及團隊。依託於此，重整後的金科股份將有不可忽視的市場影響力和差異化競爭能力，從而獲得發展先機。

　　一位投行人士亦認爲，參照歐美發達國家房地產行業發展趨勢，房地產後開發時代的未來業務方向，將是以特殊資產投資管理和專業服務爲主，以優質房地產項目開發爲輔，打造“輕重並舉、租售並舉、增存並舉”的商業模式，形成特殊資產投資管理、綜合開發和專業服務相互賦能、協同發展的新格局，實現從地產開發商向特殊資產投資管理商的轉型。

　　作爲“房地產重整第一股”的金科股份，即將迎來新發展。

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責任編輯：楊紅卜