金吾財訊 | 港股三大指數早盤承壓，截至午間收盤，恒指跌0.57%，恆科指跌1%，國企指跌0.37%。藍籌中，龍湖集團(00960)跌2.81%，蒙牛乳業(02319)跌2.77%，中國生物製藥(01177)跌2.73%，周大福(01929)跌2.61%，中國海外發展(00688)跌2.6%；漲幅方面，中國聯通(00762)漲3.11%，華潤電力(00836)漲2.24%，工商銀行(01398)漲1.46%，中國移動(00941)漲1.42%，中海油(00883)漲1.36%。遊戲股部分走高，心動公司(02400)漲12.76%，博雅互動(00434)漲5.89%，藍港互動(08267)漲4.92%，IGG(00799)漲3.59%。近日，《2024年中國遊戲產業報告》發佈，報告顯示，今年國內遊戲市場實際銷售收入3257.83億元人民幣，同比增長7.53%，再創新高。遊戲用戶規模6.74億人，同比增長0.94%，爲歷史新高點。中國自主研發遊戲海外市場實際銷售收入185.57億美元，同比增長13.39%。海外市場實際銷售收入地區分佈中，美國佔比31.06%，日本佔比17.32%，韓國佔比8.89%，合計佔比57.27%。方正證券認爲，在遊戲市場進入成熟期後，自上而下從整體規模角度觀察效用逐步趨弱，遊戲作爲內容行業，自下而上跟蹤每款產品進展及其對公司、行業的影響更爲合適。我們認爲頭部大廠已在技術、內容、IP上形成顯著壁壘，而新勢力聚焦二次元等垂直領域追求精品迭代升級A股等中腰部公司則在傳奇、MMO、出海SLG等品類延續優勢佈局。展望2025年，重點新品上線有望帶動公司業績彈性。內房股普跌，融信中國(03301)跌4.3%，越秀地產(00123)跌3.24%，中國金茂(00817)跌2.86%，龍湖集團(00960)跌2.81%，中國海外發展(00688)跌2.6%，雅居樂集團(03383)跌2.41%。國家統計局公佈2024年11月份商品住宅銷售價格變動情況，11月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降4.3%，降幅比上月收窄0.3個百分點。其中，北京、廣州和深圳分別下降5.3%、9.9%和7.1%，上海上漲5.0%。一線城市二手住宅銷售價格同比下降8.0%，降幅收窄1.6個百分點，其中北京、上海、廣州和深圳分別下降6.2%、4.9%、11.9%和9.0%。11月份，二線城市新建商品住宅銷售價格同比下降5.8%，降幅比上月收窄0.2個百分點；二手住宅同比下降8.4%，降幅收窄0.4個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格同比下降6.5%，降幅收窄0.1個百分點；二手住宅同比下降8.8%，降幅收窄0.2個百分點。個股方面，粉筆(02469)漲7.01%。消息面上，近日公司宣佈，基於公司自研垂域大模型，推出精品面試AI點評產品，於12月13日正式上線，用戶可以以1元/次的價格限時進行體驗。據公司介紹，精品面試AI點評是公考行業內首款針對面試推出的AI產品。青島啤酒股份(00168)漲2.02%。國泰君安表示，預計4Q24青島啤酒銷量增長+3-5%，該行預測2024年全年銷量下滑-5-6%。假設消費政策中性及弱通脹前提下，該行預計2025年行業銷量及行業噸價均持平。基於組織革新驅動，該行預測2025年青啤銷量增速或快於行業增速，噸價微幅提升，景氣修復可期；大單品方面，該行預計8元經典仍將是主要驅動，10元以上或發力純生。該行指，預計2025年百威、華潤、重啤仍將以利潤考覈爲主；區域品牌中珠江聚焦廣東，燕京區域擴張進程已基本完成。6-8元價格帶已形成寡頭優勢，10元以上則以品質品牌驅動，綜上，該行認爲2025年整體競爭不會明顯加劇。該行預計2025年青啤在組織煥新的背景下將進行考覈優化，市佔率或有望修復。國泰君安研報指出，內需刺激政策釋放積極信號，政策對於扭轉經濟形勢與支持資本市場的態度較爲明朗，歲末年初央行釋放流動性邊際寬鬆預期，港股跨年行情仍有望延續，但考慮上週市場行情反彈樂觀預期已有所表達，下一階段，港股行情需更加重視配置結構。一方面，國內政策支持內需力度較大，港股分子端盈利預期有望迎來上修，利好相關內需品板塊。同時，相較於海外通脹短期黏性較強+遠期預期證僞的概率較低，美債利率預計階段內維持高位震盪，現階段國內無風險利率下行的邊際趨勢更爲確定，建議年底積極佈局港股低估央國企，看好港股高分紅品種表現，並推薦增加底倉配置比例。