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　　大地期貨研究院

　　2024/12/13  紅棗週報：收購尾聲 銷區新貨逐漸上市

　　觀點小結

　　核心觀點：中性 預計短期震盪。新季棗收購尾聲，收購價穩定，對標當前盤面價格估值處於中性水平。盤面驅動邏輯轉向銷區現貨，目前滄州市場到貨以等外品爲主，中等價格成品及低價等外走貨順暢，等級貨價格維持穩定，對盤面提振有限。鄭商所新公告，上一生產年度的紅棗納入本年度12月、1月、3月合約貼水交割，市場可交割品數量充足。新年度灰棗逐步定產入庫，需求端未明顯改善下，短期建議觀望，未來需繼續關注市場需求動態。

　　基差：偏多基差走強。

　　產區情況：中性

• 收購尾聲，期貨倉單原料價格參考：阿克蘇主流成交價4-5.2元/公斤，較上週期偏高價位上漲0.3元/公斤。阿拉爾4.5-5.5元/公斤，較上週期價位區間上漲0.1元/公斤。喀什一般貨成交價5-5.5元/公斤，好貨價格5.5-6.5元/公斤，較上週不變。

• 且末地區5-6.8元/公斤，皮山地區7.8-8.5元/公斤，若羌地區6-8.5元/公斤，少量高價在9-10元/公斤。

　　銷區情況：中性

• 崔爾莊到貨以等外爲主，市場好貨價格堅挺。參考特級（期貨一級）價格9.5-10.5元/公斤，一級（期貨二級）價格8.2-9.5元/公斤，二級（期貨三級）價格7.6-8元/公斤。

• 河南市場價格穩定，下游按需拿貨。參考特級（期貨一級）價格9.5-10.3元/公斤，一級（期貨二級）價格9-9.8元/公斤，二級（期貨三級）價格8-8.3元/公斤。

• 廣州如意坊市場購銷氛圍減弱，價格暫穩。參考特級（期貨一級）10.8-11.8元/公斤，一級（期貨二級） 9.5-10.5元/公斤，二級（期貨三級） 8.5元/公斤。

　　庫存：偏空

• 截至12月12日，36家樣本點物理庫存12942噸，較上週減少1238噸。

• 截至12月12日，盤面有效倉單數量74張，折370噸（較上週+370噸） ；倉單預報570張，折2850噸，倉單及有效預報數合計3220噸。

　　新疆主產區新季棗收購價鬆動

　　阿克蘇地區收購尾聲，紅棗主流成交價格參考4-5.2元/公斤，好貨價格堅挺，部分一般貨成交價格略低，因貨源品質參差不齊同地區價格懸殊較大。

　　阿拉爾地區灰棗收購尾聲，因貨源質量參差不齊，主流成交價格參考4.5-5.5元/公斤，好貨價格堅挺，一般貨成交價格略低。

　　喀什地區收購尾聲，一般貨成交價格在5-5.5元/公斤，質量不錯的貨價格在5.5-6.5元/公斤，企業及客商挑選好貨採購，好貨價格堅挺，一般貨成交價格略低。

　　新疆主產區天氣

　　新疆主產區降雨量

　　紅棗生長關鍵期

　　銷區：價格暫穩 按需拿貨走貨氛圍尚可

　　河北崔爾莊紅棗交易市場停車區到貨以等外幹條、裂口爲主，成交氛圍一般，客商按需拿貨。新貨超特（期貨特級）價格11-12.3元/噸，特級（期貨一級）價格9.5-10.5元/公斤，一級（期貨二級）價格8.2-9.5元/公斤，二級（期貨三級）價格7.6-8元/公斤。

　　注：現貨普遍對應情況：

　　超特=期貨特級（A）

　　特級=期貨一級（B）

　　一級=期貨二級（C）

　　二級=期貨三級（D）

　　河南市場灰棗價格暫穩，受採購成本質量不同價格差異較大，市場價格偏亂等級價差懸殊，下游按需拿貨走貨氛圍尚可。參考特級（期貨一級）價格9.5-10.3元/公斤，一級（期貨二級）價格9-9.8元/公斤，二級（期貨三級）價格8-8.3元/公斤。

　　廣東如意坊市場日均到貨7.2車，市場特級（期貨一級）10.8-11.8元/公斤，一級（期貨二級）9.5-10.5元/公斤，二級（期貨三級）8.5元/公斤。

　　紅棗期貨

　　截至12月12日，主力合約CJ2505收盤9560，較上一週跌40元/噸，跌幅0.42%，最高9600，最低9470，成交量47662手，持倉量107180手（較上一週+2820）。

　　截至12月12日，1-5合約價差-30元/噸，較前一週走強65元/噸。

　　期現基差

　　截至12月12日，河北灰棗一級（期貨二級）與紅棗主力期價基差爲-560元/噸，較上一週走強40元/噸。河南灰棗一級（期貨二級）與紅棗主力期價基差爲-560元/噸，較上一週走強40元/噸。

　　注：鄭商所規定，期貨二級對基準交割品（期貨一級）貼水1800元/噸。

　　期貨倉單/現貨庫存

　　截至12月12日，據Mysteel農產品調研數據統計本週36家樣本點物理庫存12942噸，較上週減少1238噸，環比減少8.73%，同比增加18.45%，本週樣本點庫存下降明顯，從內地到貨情況來看，多數客商已採購貨源的五成左右已陸續發回至加工廠，下游渠道庫存少量市場購銷活躍度增加，中等價格成品及低價等外走貨順暢，企業無明顯成品庫存積壓，產區仍有部分客商繼續尋貨，持續跟進年期市場消費情況。

　　截至12月12日，盤面有效倉單數量74張，折370噸（較上週+370噸）；倉單預報570張，折2850噸，倉單及有效預報數合計3220噸。

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責任編輯：李鐵民