金吾財訊 | 港股三大指數午後跌幅擴大，全日低開低走，截至收盤，恒指跌2.09%，恆科指跌2.63%，國企指跌2.36%。藍籌股中，舜宇光學科技(02382)漲3.21%，東方海外國際(00316)漲2.84%，國藥控股(01099)漲1.86%；跌幅方面，龍湖集團(00960)跌7.29%，華潤萬象生活(01209)跌6.37%，百威亞太(01876)跌6.05%。大消費類板塊整體受壓，華潤啤酒(00291)跌5.39%，農夫山泉(09633)跌4.76%，蒙牛乳業(02319)跌3.74%，海底撈(06862)跌3.52%。國元國際發研報指，2024年消費市場低迷，板塊基本面普遍承壓。9月底政府一攬子政策出臺後，行情短暫反彈後回落。年初至今，恒生必選消費板塊下跌13.39%，跑輸大盤；港股申萬食品飲料板塊指數累計下跌3.79%，位列31個申萬一級行業的第27位。分子版塊來看，年初至今，調味發酵品、烘焙食品、軟飲料、零食、肉製品取得正增長，其他子版塊表現不佳。該行續指，12月9日中央政治局會議召開，分析研究2025年經濟工作，在總體要求及宏觀政策等方面給予了更爲積極的表述定調。其中，會議提出“要大力提振消費、調高投資收益，全方位擴大國內需求”。該行表示，政策對消費者信心提振的傳導存在時滯，消費回暖的持續性尚待觀察。據波士頓諮詢，儘管政策刺激短期內在一定程度上帶動了消費，但消費者對於未來6個月的收入預期仍存擔憂，儲蓄依然在消費者支出結構中佔據重要地位，並預期在仍將呈現持續走高的趨勢。保險股持續走低，新華保險(01336)跌5.85%，中國太保(02601)跌5.06%，中國人民保險集團(01339)跌4.36%，陽光保險(06963)跌3.45%，中國平安(02318)跌2.93%。12月13日，30年國債活躍券2400006下行4.26bp，跌破2%關口。興業證券指出，若利率大幅下行，將直接影響保險公司投資端固收資產收益。長城證券指出，市場對於保險板塊的擔憂聚焦在長端利率；三季度業績超預期已兌現，股價或已被相對充分的交易定價。個股方面，舜宇光學科技(02382)漲3.21%。舜宇光學科技此前公佈，11月手機鏡頭出貨量約1.11億件，環比跌3.9%，同比跌5.6%；手機攝像模組出貨量3,740.6萬件，環比升10.7%，同比跌28.1%；車載鏡頭出貨量745.9萬件，環比跌14.3%，同比升9.9%。中金指出，看好舜宇光學產品結構升級帶來的毛利率提升。滙豐研究發表報告，將舜宇目標價由58.9港元升至84.5港元，同時上調2024至2026年純利預測3%至9%，主要由於產品組合優化推動平均售價和利潤率上升，以及中國政府可能對智能手機提供補貼。另將舜宇2024至2026年毛利率預測分別上調0.6個百分點、1.1個百分點和1.2個百分點。華潤置地(01109)跌2.29%。公司公佈，截至2024年11月30日止一個月，公司及其附屬公司實現總合同銷售金額約人民幣258.0億元，總合同銷售建築面積約120.3萬平方米，分別按年增長6.9%及11.1%。2024年前11月累計合同銷售金額約人民幣2291.0億元，總合同銷售建築面積約1,003.1萬平方米，分別按年減少19.9%及16.8%。

中金公司研究部認爲，在中央經濟工作會議之前，12月9日召開的中央政治局會議已經奠定了明年經濟工作的基本基調，“擴大內需”“超常規逆週期調節”“穩定樓市股市”以及民生消費等方面的政策成爲市場關注熱點。預計爲了配合政府債發行、信貸投放以及季節性的流動性需求，降準在春節前就可能實施，降息亦有可能隨着美聯儲降息而逐步推進。過去一段時間內，央行已經建立了國債買賣工具、證券基金保險公司互換便利、保障性住房再貸款等新型貨幣工具，在股票、債券、地產等市場上發揮作用的能力已經加強，未來可能還會進一步設立其他新型工具。