大行評級丨花旗：下調Adobe目標價至551美元短期內業績能見度較低

港股那點事

2024-12-16

花旗發表研報指，Adobe第四財季業績令人失望，數字媒體淨新增年化經常性收入(ARR)低於預期，管理層對來年展望亦較疲弱，認爲該公司正處於收費模式轉型期，自去年11月起首次加價後，二次消費及點數收費模式的變現，似乎未轉化爲相同水平的業務增長動力。

該行又指，管理層對2025財年指引反映出數字媒體淨新增ARR轉化趨弱，預示該公司未來可能會遇到折扣、競爭及價格因素相關阻力，導致收入流失。考慮到Adobe未來會更專注於拓展新用戶及調整產品經合和定價，花旗認爲短期內業績能見度較低，將其目標價從590美元降至551美元，重申“中性”評級。

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