自11月總統選舉以來，價值股曾有過一段強勁的表現。然而，自12月開始，這一趨勢發生了轉變。截至上週五，追蹤標普500價值股的一個流行指數已連續第10個交易日下跌，在此期間累計下跌近4%。根據道瓊斯市場數據的記錄，這已成爲自2000年以來該指數的最長連跌紀錄。如果週五再度下跌，這一紀錄將進一步延長。

儘管如此，標普500價值股ETF（SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF）自2024年初以來仍保持了14%的可觀漲幅。

根據Infrastructure Capital的基金經理傑伊·哈特菲爾德（Jay Hatfield）的分析，這一回調主要有兩大原因：1）特朗普勝選帶來的市場樂觀情緒開始消退。自11月5日特朗普當選總統以來，市場曾一度對其政策持高度期待，但這種情緒在12月開始逐漸減弱。2）國債收益率的上升。國債收益率的攀升對科技板塊以外的股票施加了壓力，導致增長股和價值股之間的表現出現顯著分化。12月以來，增長股的表現明顯優於價值股，成爲近期市場的突出特點。

哈特菲爾德在接受MarketWatch採訪時表示，“利率上升是主要驅動因素。”

價值股通常是一些成熟公司，其盈利增長穩定但不算快速。這些公司的特點包括較低的市淨率（P/B）和市銷率（P/S），這兩項關鍵指標常被用來評估一隻股票是否便宜或昂貴。

在標普500價值指數中權重較大的股票包括：伯克希爾哈撒韋(BRK.A.N、BRK.B.N)、摩根大通(JPM.N)、埃克森美孚石油(XOM.N)、沃爾瑪(WMT.N)、聯合健康(UNH.N)。

聯合健康集團同時也是道瓊斯工業平均指數中權重最高的成分股。由於近期兩黨推動的立法可能迫使主要健康保險公司拆分其盈利可觀的藥品福利管理業務，這對該股形成了壓力。

雖然價值股近期的疲軟令華爾街感到意外，但市場觀察人士認爲，2025年的前景仍然看好。

Interactive Brokers高級經濟學家何塞·託雷斯（Jose Torres）在發給MarketWatch的評論中表示，即將上臺的特朗普政府可能會實施一些政策，最終對小盤股和價值導向型股票更爲有利。

託雷斯指出：“關鍵問題在於，哪些市場板塊將從放鬆監管和減稅中獲益最多？通常，小盤股和價值導向型領域更傾向於以國內市場爲主，與這些國內政策利好關係更爲緊密。由於它們的全球業務相對有限，幾乎所有的稅款都在美國繳納，受到的主要監管也來自美國，而非國際市場。”

他補充道：“考慮到這一點，我預計羅素2000指數和道瓊斯工業平均指數將在未來幾個月表現良好。”