金吾財訊 | 摩根大通表示，對房屋建築行業在2025年持謹慎態度，預計需求和供應的行業背景將不太支持房價上漲。該行指，利率、就業增長和負擔能力，驅動住房需求，但預計在2025年不會有顯著改善。供應方面，儘管全國二手房供應仍然緊張，但在幾個關鍵的大都市區已經恢復到更正常的水平，而新房供應已經相當充足。對於房價趨勢，該行預計房價在經歷了幾年的強勁增長後，未來一年將呈現更爲溫和的趨勢（即持平至僅略有上升）。另外，該行預計特朗普政府的政策可能會擾亂建築行業的勞動力市場，因爲移民佔美國建築工人的最大比例。該行預計建築公司的每股收益（EPS）增長將放緩，淨資產回報率（ROE）將在2025年收縮，主要由毛利率下降引領。該行將DHI的評級下調至“Underweight”（減持），TOL和MTH下調至“Neutral”（中性）。將CCS的評級上調至“Neutral”（中性）。重申對PHM和TMHC的“Overweight”（增持）評級。