金吾財訊 | 港股三大指數早盤受壓，截至午間收盤，恒指跌1.66%，恆科指跌1.95%，國企指跌1.88%。藍籌股中，舜宇光學科技(02382)漲2.06%，信義光能(00968)漲0.62%；跌幅方面，龍湖集團(00960)跌6.25%，百威亞太(01876)跌5.66%，中國海外發展(00688)跌5.37%，九龍倉置業(01997)跌5.31%。大消費類板塊整體受壓，蒙牛乳業(02319)跌4.06%，華潤啤酒(00291)跌4.67%，農夫山泉(09633)跌3.17%，海底撈(06862)跌2.61%。國元國際發研報指，2024年消費市場低迷，板塊基本面普遍承壓。9月底政府一攬子政策出臺後，行情短暫反彈後回落。年初至今，恒生必選消費板塊下跌13.39%，跑輸大盤；港股申萬食品飲料板塊指數累計下跌3.79%，位列31個申萬一級行業的第27位。分子版塊來看，年初至今，調味發酵品、烘焙食品、軟飲料、零食、肉製品取得正增長，其他子版塊表現不佳。該行續指，12月9日中央政治局會議召開，分析研究2025年經濟工作，在總體要求及宏觀政策等方面給予了更爲積極的表述定調。其中，會議提出“要大力提振消費、調高投資收益，全方位擴大國內需求”。該行表示，政策對消費者信心提振的傳導存在時滯，消費回暖的持續性尚待觀察。據波士頓諮詢，儘管政策刺激短期內在一定程度上帶動了消費，但消費者對於未來6個月的收入預期仍存擔憂，儲蓄依然在消費者支出結構中佔據重要地位，並預期在仍將呈現持續走高的趨勢。黃金股盤初走弱，靈寶黃金(03330)跌4.75%，紫金礦業(02899)跌4.10%，招金礦業(01818)跌3.96%，山東黃金(01787)跌2.46%，中國黃金國際(02099)跌2.22%。昨日現貨黃金盤中跳水，回落至2680美元/盎司附近，日內跌超1%。現貨白銀日內跌幅也超過1%。此前美國11月PPI報告超出預期，月率錄得0.4%，預期爲0.2%，前值由0.20%修正爲0.3%；年率錄得3%，大超預期的2.6%，前值由2.4%修正爲2.6%。此外，世界黃金協會也表示，在今年創下歷史新高後，2025年金價的上漲速度將放緩。協合表示，2024年迄今金價上漲了30%以上，但明年的漲幅可能會受到經濟增長和通脹等變量的影響。該行業協會在週四發佈的2025年展望報告中表示，美國候任總統特朗普第二任期內可能發生的貿易戰以及複雜的利率前景可能會影響到經濟增長，損害投資者和消費者的需求。個股方面，堃博醫療(02216)漲11.32%。據公告顯示，董事會決議建議股份購回，將以公司現有可用現金撥付，不會在對公司營運資金狀況造成重大不利影響的情況下進行，可購回最多約5272萬股，佔於通過批准購回授權的普通決議案當日已發行股份總數的10%，而該授權將於公司下屆股東周年大會結束時到期。華潤置地(01109)跌3.75%。公司公佈，截至2024年11月30日止一個月，公司及其附屬公司實現總合同銷售金額約人民幣258.0億元，總合同銷售建築面積約120.3萬平方米，分別按年增長6.9%及11.1%。2024年前11月累計合同銷售金額約人民幣2291.0億元，總合同銷售建築面積約1,003.1萬平方米，分別按年減少19.9%及16.8%。中信建投研報表示，9月以來，重磅會議持續釋放出努力完成全年經濟社會發展目標任務的鮮明政策信號，降準、降息、降存量房貸利率、支持地方化解政府政務風險、發行特別國債補充核心一級資本、運用各類工具推動房地產市場止跌回穩、加大對重點羣體的支持保障力度等政策陸續發佈。以提振消費爲重點擴大國內有效需求，食品飲料行業有望迎來景氣拐點，業績及估值均有望得以繼續提升。白酒板塊有望隨着國內經濟提振及居民消費激活，商務場景及大衆消費景氣度回升，重回消費升級通道，龍頭酒企盈利能力有望加速修復。當前白酒板塊估值整體仍處於低位，長期投資價值凸顯。隨着政策刺激力度加碼，順週期餐飲鏈有望率先受益於預期改善。