瑞銀髮表研究報告指，滔搏(06110.HK) 2025財年第三季的銷售按年跌幅爲中個位數，零售渠道表現略優於批發，並勝於該行預期；網上銷售按年增長雙位數。不過，滔搏管理層維持其指引，即2025財年的收入及純利分別按年降高個數及35至45%。
瑞銀表示，雖然滔搏短期內會優先清理庫存，但認爲其估值吸引，料股息收益率在今年大規模促銷及庫存調整後，潛在毛利率改善將作支撐集團，並對集團的派息能力有信心。
該行下調滔搏2025至2027年的每股盈測24至40%，以反映銷售壓力及更高的銷售折扣。該行預期集團2025財年的收入及純利分別下降7%及38%，接近公司指引，而2026財年的收入及純利則料分別升3%及20%。該行將其目標價由6.6元降至3.6元，重申“買入”評級。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-18 16:25。)
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