期貨早高峯-音頻版

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宏觀要聞

1. “美聯儲傳聲筒”NickTimiraos表示，9月份，19名美聯儲官員中有3人認爲，核心PCE通脹預測面臨的風險偏向上行（如果預測錯誤，則可能過低）。而現在，有15或19名官員認爲，已經被上調的核心PCE通脹的風險仍偏向上行。

2. 商務部新聞發言人何詠前表示，中方始終主張通過對話磋商解決貿易摩擦，一直在爲歐盟電動汽車反補貼案價格承諾磋商做出最大努力。希望歐方儘快採取實際行動，與中方共同推進磋商。

3. 商務部新聞發言人何詠前在商務部例行新聞發佈會上表示，商務部將落實好促進服務消費高質量發展的政策文件，加快出臺推進首發經濟的政策文件，發展冰雪經濟、銀髮經濟，促進數字消費、綠色消費、健康消費。

4. 據國家能源局，1~11月，全社會用電量累計89686億千瓦時，同比增長7.1%，其中規模以上工業發電量爲85687億千瓦時。

5.據Punchbowl：美國衆議院共和黨人正在考慮將政府撥款延長三個月，將債務上限暫停至2027年1月的一攬子計劃。

6. 明年美聯儲鷹派票委或增至至少三位。道明證券分析師推測，穆薩萊姆是提交了反對本次降息的預測的四名政策制定者之一，另一位可能是施密德，兩者都曾暗示對進一步降息有些猶豫。第四位可能是美聯儲理事鮑曼，她在9月反對降息50個基點，但可能在爲期兩天的會議期間轉而支持本週的降息。

全球期貨市場異動

1. 倫敦基本金屬全線收跌，LME期銅跌1.59%報8885美元/噸，LME期鋅跌0.83%報2970美元/噸，LME期鎳跌2.82%報15070美元/噸，LME期鋁跌0.53%報2515美元/噸，LME期錫跌2.89%報28275美元/噸，LME期鉛跌0.43%報1973美元/噸。

2. 芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤漲跌不一，大豆期貨漲1.18%報963美分/蒲式耳；玉米期貨漲0.74%報440.5美分/蒲式耳，小麥期貨跌1.66%報532.25美分/蒲式耳。

3. 國際油價全線下跌，美油2025年2月合約跌1.13%，報69.23美元/桶。布油2025年2月合約跌0.95%，報72.69美元/桶。

4. 國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.63%報2610美元/盎司，COMEX白銀期貨跌4.12%報29.475美元/盎司。

5. 國內商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數上漲，燃油漲1.3%，玻璃跌1.22%。黑色系多數下跌。農產品漲跌不一，菜粕漲1.33%，棕櫚油跌1.08%。基本金屬多數收跌，滬鎳跌1.24%，滬錫跌1.06%，滬銅跌0.53%。滬金跌0.59%，滬銀跌2.19%。

黑色系熱點資訊

1. Mysteel統計新口徑114家鋼廠進口燒結粉總庫存2887.9萬噸，環比上期增93.56萬噸。進口燒結粉總日耗115.37萬噸，環比上期減0.67萬噸。

2. 據Mysteel，截至12月19日當週，螺紋鋼產量由降轉增，廠庫連續第八週減少，社庫連續第三週減少，表需連續第三週增加。其中，產量218.73萬噸，較上週增加0.66萬噸，增幅0.30%；廠庫120.28萬噸，較上週減少9.27萬噸，降幅7.16%；社庫282.74萬噸，較上週減少10.68萬噸，降幅3.64%；表需238.68萬噸，較上週增加1.02萬噸，增幅0.43%。

農產品熱點資訊

​1. 印度將主要農產品衍生品合約暫停交易延長至2025年1月，試圖遏制食品通脹。印度證券交易委員會（SEBI）最初於2021年下令暫停主要農產品的期貨交易一年，這是自2003年允許期貨交易以來的一項重大舉措。

2. USDA駐巴西專員在一份報告中稱，預計巴西2024/25年度（3月至次年2月）玉米產量預估至1.28億噸，高於此前預估的1.27億噸。

3. 美國農業部（USDA）公佈數據，民間出口商報告對未知目的地出口銷售22.72萬噸大豆，其中15.22萬噸於2024/2025年度交貨，剩餘7.5萬噸於2025/2026年度交貨。

4. 巴西航運機構Williams發佈的數據顯示，截至12月18日當週，巴西港口等待裝運食糖的船隻數量爲43艘，此前一週爲55艘。

5. 印度尼西亞首席經濟部長週四表示，印尼將把毛棕櫚油出口專項稅（Levy）從目前的7.5%提高到10%，一旦財政部發布相關法規，將實施調整後的出口專項稅。此外，將於2025年1月1日強制實施B40生物柴油計劃。

6. 據中國飼料工業協會，2024年11月，全國工業飼料產量2710萬噸，環比下降1.2%，同比下降2.7%。

7. 鄭州商品交易所公告，自2024年12月23日結算時起，蘋果期貨2501合約的交易保證金標準調整爲15%，漲跌停板幅度調整爲10%。自2024年12月25日結算時起，蘋果期貨2503、2504及2505合約的交易保證金標準調整爲13%，漲跌停板幅度調整爲10%。

8. 美國氣象預報中心（CPC）週四表示，2024年11月-2025年1月最有可能形成拉尼娜條件（59%的可能性），預計將持續到2025年2-4月。發生強拉尼娜現象的可能性極小，整個冬季發生的可能性幾乎爲零。

9. USDA數據顯示，截至12月12日當週，美國2024/2025年度大豆出口淨銷售爲142.4萬噸，市場預期爲82.5-200萬噸，前一週爲117.4萬噸；出口裝船168.6萬噸，前一週爲185.9萬噸。美國2024/2025年度對中國大豆淨銷售64.8萬噸，前一週爲70.5萬噸；對中國大豆出口裝船104.2萬噸，前一週爲84.4萬噸。

10.據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據，截至12月13日，ICE棉花期貨盤面2024/25年度（8月至次年7月）的ON-CAll合約未點價賣出訂單爲43843手，環比減少1543手。

能源化工熱點資訊

1. 截至12月19日，本週國內純鹼廠家總庫存155.74萬噸，環比周降7.71萬噸（降幅4.72%），較週一降4.80萬噸，跌幅2.99%。

2. 據隆衆資訊，截至12月19日，華東主港地區MEG港口庫存總量49.02萬噸，較本週一增加4.45萬噸；周內發貨收縮且卸貨集中下，今日庫存止跌回升。

3. 據隆衆資訊，截至12月19日，液鹼企業廠庫庫存30.50萬噸（溼噸），環比上漲0.16%，同比下滑20.76%。

4. 據隆衆資訊，本週玻璃樣本企業庫存繼續小幅下滑，截止到12月19日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存4657.5萬重箱，環比下降105萬重箱或2.21%，同比增加43.96%。

5. 新加坡企業發展局（ESG）：截至12月18日當週，新加坡燃油庫存增加1104.6萬桶，達到8年多以來的新高2896.7萬桶。

6. 據隆衆資訊，截至12月19日，本週聯鹼法純鹼理論利潤爲5.10元/噸，環比增加10元/噸。主要成本端煤炭價格繼續下降，純鹼價格延續穩定，因此利潤緩和明顯。周內氨鹼法純鹼理論利潤-52.44元/噸，環比持平。

7. 據財聯社，有傳聞稱“滌綸化纖龍頭企業宣佈爲穩定市場，修復虧損，從12月19日開始適度減停產。”對此，新鳳鳴、桐昆股份、恆逸石化均回應財聯社記者稱，暫時未有減產計劃。

8. EIA天然氣報告顯示，截至12月13日當週，美國天然氣庫存總量爲36220億立方英尺，較此前一週減少1250億立方英尺，較去年同期增加200億立方英尺，同比增幅0.6%，同時較5年均值高1320億立方英尺，增幅3.8%。

9. 據知情人士透露，G7正在研究如何收緊俄羅斯石油價格上限機制，以更好地瞄準莫斯科爲其俄烏戰爭提供資金的能力。知情人士表示，正在考慮的方案包括，從全面禁止俄羅斯原油，基本上取代目前這一機制，到將價格門檻從目前的60美元降至40美元左右。

10. 據英國金融時報：隨着伊朗石油供應停止，敘利亞最大的煉油廠停止運營。

金屬熱點資訊

1. 據SMM，12月19日，South32就莫桑鋁冶煉廠的最新情況發佈公告稱，Mozal電解鋁廠的道路封鎖情況已大幅緩解，公司恢復了從港口向冶煉廠運輸氧化鋁，並計劃在未來幾天重建氧化鋁庫存。

2. 美國上週初請失業金人數降幅大於預期，與就業市場狀況逐漸降溫相符。美國勞工部週四公佈，截至12月14日當週，初請失業金人數減少2.2萬人，經季節性調整後爲22萬人（路透調查爲23萬人）。

誇誇“期”談——品種交易邏輯大揭祕！

1. 連粕弱勢延續，成本壓力依舊？

國信期貨分析指出，國際方面，CBOT大豆繼續下挫，主力合約跌破年內低點，低點不斷刷新。南美大豆豐產以及美豆油的走低讓美豆承壓下挫。國內方面，糧油商務網資訊顯示，國內豆粕現貨繼續下挫，日照邦基43蛋白豆粕進口壓榨現貨貿易商報2790元/噸，下調30元/噸。貿易商報價南強北弱，主要是兩廣油廠還未完全恢復開機，加上南方備貨正在進行，市場現貨偏緊，因此挺價意願較強。美豆與巴西升貼水的持續走低加重了連粕市場的看空情緒，連粕市場主力合約跌至2550附近後獲得一定支撐，油脂大幅下挫，買油賣粕套利平倉也給連粕帶來提振。連粕市場偏弱行情延續。短線操作。

2. 玻璃生產利潤回升，盤面依舊反彈承壓？

華聯期貨分析指出，本週玻璃產能利用率上升，周熔量環比增加，企業庫存繼續下降，生產利潤明顯回升。近期玻璃市場供需維持弱平衡狀態，庫存呈小幅波動，不過生產利潤持續修復下供應趨穩，淡季需求轉弱，廠家仍面臨累庫壓力；盤面來看，遠月合約受國內政策轉向提振，近期地產銷售好轉令市場對明年需求增量釋放存在預期，不過年末需求轉弱以及政策真空，盤面依舊反彈承壓。操作上，關注1450附近壓力，或賣出虛值看漲期權爲主。

今日重要期貨數據和事件一覽

1. 12月20日09:00，中國至12月20日一年期、五年期貸款市場報價利率公佈。

2. 12月20日待定，ITS/AmSpec/SGS公佈12月1-20日馬棕油出口數據。此前MPOB報告顯示，11月棕櫚油出口環比減少14.74%，而12月上旬出口數據延續下滑，關注本次數據實際變動情況。

3. 12月20日待定，國際鋁業協會（IAI）公佈11月全球、中國原鋁產量。此前數據顯示，10月份全球原鋁產量爲622.1萬噸，中國原鋁產量爲372萬噸，較9月數據均有所增加，關注11月數據能否延續上行。