金吾財訊 | 高盛對2025年美洲公用事業板塊持積極態度，特別強調了對桑普拉能源(SRE)的看好。研報指出，儘管公用事業板塊在2024年的情緒有所改善，主要由於數據中心的電力需求拐點，但XLU至今的表現仍低於市場約4%。高盛預計，2025年公用事業板塊的平均年收益率增長將超過8%，加上3.5%-4%的平均股息收益率，認為當前估值並未過高。高盛認為，公用事業板塊正經歷資本投資的結構性增長，預計未來四年的資本支出將比前四年增長超過40%，這一增長將支持該板塊更強勁的盈利增長。研報中提到，預計多家公司將隨着4Q收益報告更新其五年計劃，這將是確月供資機會的關鍵。對於未來收入預測值及目標價和評級，高盛對桑普拉能源(SRE)的評級為「買入」，並預計其在2025-2027年間的平均預測EPS增長約為10%。高盛預計SRE將因Oncor的資本支出增加而顯著受益，並預計公司將在未來解決加州GRC問題，並在2025年對Port Arthur第二階段項目做出最終投資決定。此外，高盛還看好那些有望從負載增長中受益的公用事業公司，包括埃克西爾能源(XEL)、新紀元能源(NEE)和美國電力(AEP)，以及那些以折扣估值實現高於平均收益增長的公司，如太平洋煤電(PCG)和第一能源(FE)。對於收益增長低於平均水平且面臨監管風險的公司，如愛克斯龍電力(EXC)或估值較高的公司，如愛迪生聯合電氣(ED)、阿曼瑞恩(AEE)，高盛持較為謹慎的態度。