金吾財訊 | 交銀國際表示，5家上市險企2024年1-11月合計壽險保費同比增長5.3%，增速較1-10月放緩0.2個百分點，預計主要受到預定利率下調和需求提前釋放的影響。受益於新車銷量增速回升，財險保費增速穩中有升。2024年1-11月，人保、平安和太保財險保費同比分別增長5.1%、6.8%和7.0%。衆安11月保費增速延續7月以來的回升態勢。該行指，2024年壽險行業資產端和負債端均表現強勁，預計2025年由於資產端和負債端均面臨較高基數，盈利和新業務價值增長面臨一定壓力。短期來看，長債收益率的下行態勢加劇市場對於行業利差損風險的擔憂。但該行認爲壽險行業在目前估值水平上仍兼具防禦性和彈性，隨着行業產品銷售重點轉向分紅險，負債端成本仍有下降空間；近期中央政治局會議和中央經濟工作會議提出實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，有利於推動資產端的改善態勢。建議關注板塊中高股息標的，維持平安(02318)、太保(02601)和中國財險(02328)的買入評級。