金吾財訊 | 國泰君安發研指，雷鳥創新由TCL電子(01070)孵化，公司核心團隊來自TCL、大疆、Meta、字節跳動，創新優勢明顯。經多輪融資，預計TCL電子持股比例約爲11.5%。2024年8月29日，雷鳥創新與博士眼鏡宣佈成立合資公司，兩家公司將共同開發新一代AI智能交互眼鏡。雷鳥創新和博士眼鏡在資本、技術、市場渠道、品牌等方面進行深度整合，實現了資源共享和優勢互補。該行指，當前主流智能眼鏡產品可簡單分爲AR系和AI系。AI加持下，智能眼鏡除了交互方式多元外，更增加了通用問題解決器功能，基於大語言模型構建學習、推理、決策和執行能力，在娛樂工具基礎上更成爲生產力工具，作爲一體式可穿戴設備實現了耳機、手錶、地圖、眼鏡、太陽鏡、AIAgent等多功能集成，實現功能“1=N”。該行表示，雷鳥創新背靠大廠，具備創新優勢，已發佈多款AI眼鏡產品，在國內市場份額領先；同時與博士眼鏡合作，打通AI眼鏡零售的最後一公里。考慮到TCL電子整體進入盈利修復通道，同時預計公司持股11.5%的雷鳥創新，其AI眼鏡業務市場份額領先，有望充分受益AI產業爆發，該行給予公司25年12xPE，維持24-26年盈利預測，預計2024-2026年，EPS分別爲0.56/0.68/0.76港元，同比+90%/+21%/+13%。維持“增持”評級，維持目標價8.16港元。