【券商聚焦】摩根士丹利:預計標普500指數2025年盈利增長更平衡 看好大型優質股

金吾財訊
2024-12-17

金吾財訊 | 摩根士丹利研報指2025年標普500指數的每股收益(EPS)增長將更加平衡,這一變化可能導致市場表現更加廣泛。報告強調,這種盈利增長的轉變並非由失業週期引發,而是當前週期晚期環境的延續。摩根士丹利的經濟學家預測,利率在2025年將繼續下降,加上商業週期指標的近期穩定,表明經濟復甦可以持續到2025年,並從行業貢獻的角度擴大。摩根士丹利預計在2025年和2026年,由於名義GDP增長和利潤率擴張,標普500指數將實現兩位數的EPS增長。在健康的EPS增長背景下,如果利率按照摩根士丹利的利率策略師2025年的預測下降,市場估值不太可能大幅壓縮。因此,摩根士丹利預測,從當前的22.1倍略微下降至21.5倍的遠期市盈率。對於公司未來收入預測值及目標價和評級,摩根士丹利建議堅持質量週期股和質量成長股的雙重策略,特別是金融、軟件和工業板塊。報告中提到,摩根士丹利的大型銀行團隊最近將美國銀行(BAC)降級爲同等權重,因此從“新鮮資金買入名單”中移除了美國銀行,並加入了前進保險(PGR)。摩根士丹利的保險分析師Bob Huang對PGR持有“跑贏大市”評級,認爲在管理層對承保利潤的堅定承諾下,前進保險在2025年將實現盈利增長。預計前進保險將繼續執行其增長戰略,並穩步增加市場份額,目標是到2029年達到行業20%以上。

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