說到海外指數，想必各位的第一想法就是買標普500，作爲全球投資者公認的優質資產，算是入門美股的最佳選擇。

巴菲特也多次強調，在自己身故後要將90%以上的資產投入標普500。

但最近隨着國內的不斷限購和停售，可以直投且沒有溢價的標普500ETF已經越來越少了。

但美股市場的標普500ETF卻多得數不清，如果要出海掘金的話，到底選哪個最划算？

今天我計劃做點兒簡要科普。

本篇文章主要分爲以下幾部分：

1、標普500指數基本介紹

2、SPY、VOO、IVV差異分析

3、SPY、VOO、IVV選擇情景

先聊聊標普500的指數編制規則，

標普500其實並不是單純根據市值選取前500家上市公司，所以它和滬深300有着本質的區別，

標普500的選股規則裏面，遵循着一套嚴格的標準，以確保指數能充分代表美國股市和經濟的各個行業。

這裏我主要說七個點：

1、註冊要求：必須在美國註冊，或者在美國市場主要交易並符合特定標準。

2、市場規模：市值較大，在目前是要求180億美元以上。

3、盈利能力：最近連續四個季度的總盈利總和應爲正值，最近一季度的盈利亦應爲正值。

4、流動性：股票交易活躍，流通股數量較高。

5、行業分佈：選擇的公司必須覆蓋多個行業，以反映整體經濟狀況。

6、加權方式：按流通市值加權成分股。

7、指數維護和調整：指數在3月、6月、9月和12月的第三個週五交易結束後按季重新調整和維護，以進行重新加權。

那麼說完了指數，我們再來看下標普500的核心成分股有哪些。

主要有微軟、英偉達、蘋果、亞馬遜、臉書等等，前10大成分股合計佔比爲35.82%，基本上都是大家耳熟能詳，大名鼎鼎的世界級公司，其中主要以信息技術板塊爲主。

數據來源：wind

標普500總回報指數從1988年至2024.12.22以來，至今36年，上漲49.8倍，平均複利年化11.1%，最大回撤發生在08年次貸危機，下跌55.2%。

從標普500的PE-BANDS來看，目前處於一軌道上方，說明其估值相較歷史區間偏高。

接下來說說標普500ETF的一些優缺點，首先目前美股標普500主要有三個代碼：SPY、VOO、IVV

二、SPY、VOO、IVV介紹及差異比較

1、費率差異

SPY是由全球第三大的ETF發行商SPDR所發行，是全球規模最大的標普500ETF，規模6182億美金，但管理費用略高，爲0.0945%。

IVV由全球最大的ETF發行商安碩集團iShares在2000年發行，是世界規模第三大ETF，規模爲5781億美金，管理費用爲0.03%。

VOO由全球第二大的ETF發行商，規模排名第二，5760億美金，先鋒集團Vanguard 2010年發行的ETF，管理費用同樣僅爲0.03%。

2、流動性差異

除了費率差異之外，三者還有一些流動性差異，雖然SPY的規模比IVV和VOO差不多，但是交易量卻是後兩者的10倍左右。

SPY在極高流動性加持下可以做到幾乎0.00%的買賣價差，所以對於量化機構而言會更喜歡SPY一點。

ps：我們都知道國內的標普500ETF因爲限購經常出現大幅溢價，但海外的標普500由於具有超高的流動性，且不做限購，也意味着海外標普500ETF幾乎不存在溢價換車套利的機會。

這意味着內地投資者可能爲了低費率，會丟掉一塊寶貴的α。

3、期權豐富程度不同

由於SPY的先發優勢和長期地位，所以SPY的期權豐富程度高於VOO於IVV，SPY可以細到每個交易日都有相關期權，VOO與IVV都只有週期權和月期權。

而且SPY的期權流動性也遠遠好過VOO與IVV，因此，對於期權玩家也更偏愛SPY。

三、SPY、VOO、IVV選擇情景

做個總結，三者核心差異就是管理費和流動性，

所以直接給出結論，如果是長期投資者，優先考慮費率更低的VOO和IVV。

如果是短線交易，可以選SPY，流動性極高，大額交易也很順暢。

其實標普500ETF除了指數型ETF之外，可以投資的其他結構型ETF還有很多，比如

側重紅利的標普500高股息ETF（SPYD）

側重成長的標普500成長性ETF（SPYG）

側重價值的標普500價值型ETF（SPYV）

側重低波動的標普500低波型ETF（SPLV）

側重等權重分配的標普500等權ETF（RSP）

側重分紅的標普500備兌收入ETF（JEPI）