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　　12月23日，恒生科技指數ETF（513180）微跌0.32%，成交額超過25億元。最新規模236億元。

　　方正證券發佈恒生科技2025年年度策略，方正證券表示：①基於基本面大反轉的機會目前尚難預測到；②傾向於認爲2025年恒生科技成分股裏會有更多自下而上的個股結構性機會；③指數漲跌不易預測，但橫向從全行業看，恒生科技方向是我們在所有行業的首推。

　　分子端出發，對標全行業、爲什麼說恒生科技較值得配置？方正證券認爲：①底層邏輯：當前處於AI技術週期起點，恒生科技幾乎佔據碾壓式優勢壟斷AI，長期有較大機會！②中長期邏輯在於流量紅利逐步消退背景下，優秀的組織架構人才優勢！③中短期不斷超預期的業績，爲上漲不斷帶來新的空間；④橫向PK的三國殺：TMT行業所擁有的高彈性、大消費的阿爾法、高股東回報。

　　分母端出發，爲什麼說恒生科技迎來中期較好流動性環境？方正證券指出：①流動性貝塔：較強加息後，美聯儲開啓降息通道②估值/情緒貝塔——三年超跌後，優秀的估值性價比③宏觀貝塔——PMI/社零已反映宏觀經濟的悲觀預期

　　2025年的投資策略是什麼？哪些標的值得重點關注？方正證券認爲：①中長期（一年期以上）排序：騰訊控股、小米集團、美團、攜程集團、金蝶國際、同程旅行、小鵬汽車、快手、嗶哩嗶哩、網易；②中短期排序：騰訊控股、小米集團、同程旅行、百度集團、金蝶國際、阿里巴巴。

　　投資者可借道恒生科技指數ETF（513180）一鍵佈局。

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責任編輯：常福強