隨着重組方案出爐，老牌外資消費金融巨頭捷信消費金融有限公司（下稱“捷信消金”）迎來新變局。

　　近日，天津銀行在香港聯交所宣佈，將攜手廣州晶東貿易有限公司（下稱“晶東貿易”）、網銀在線（北京）商務服務有限公司（下稱“網銀在線”）等主體，共同參與捷信消金重組。

　　晶東貿易和網銀在線皆隸屬於京東集團旗下，此次重組完成後，二者將共同持有捷信消金65%股份。捷信消金是國內首批獲得消費金融牌照的企業之一，在消費金融行業的發展歷程中佔據着極爲重要的標誌性地位。

　　素喜智研高級研究員蘇筱芮向時代週報記者表示，擬參與捷信消金重組的成員涵蓋金融機構和產業企業，總體而言比較多元，有助於形成各方資源優勢互補，推動重組後的消金主體實現更加健康、長遠的發展。參與重組的成員名單當中，曾有機構考慮以新設方式申請消金牌照，但從近5年整個消費金融牌照的批設情況來看，開閘期過後慢慢收緊已是大勢所趨，中長期看，不排除消金牌照與支付牌照類似，逐步發展成爲存量市場。

　　隨着消金牌照的含金量持續上升，通過增資入股、收購等方式入股已有牌照的消費金融公司，逐漸成爲衆多企業更爲務實且可行的戰略選擇。今年以來，南銀法巴消金、錦程消金、長銀五八消金、海爾消金等多家消費金融公司進行了增資或股權變更。

　　“消金新規”後業內首例，京東牽頭捷信消金重組

　　天津銀行12月20日公告，將與晶東貿易、網銀在線、中國對外經濟貿易信託有限公司（下稱“中國外貿信託”）、天津經濟技術開發區國有資產經營有限公司（下稱“天津開發區國資”）、Home Credit N.V.（捷信集團）等共同參與捷信消金的重組。

　　此次重組通過先減資，後引入戰略投資者增資的方式，將捷信消金註冊資本從70億元減至50億元。在減資環節，原股東 Home Credit N.V. 放棄獲取減資款的權利，持股比降至 2%。增資階段引入晶東貿易和網銀在線等戰略投資者，重組後各股東出資額及股比爲：晶東貿易出資25億元佔股 50%；網銀在線出資 7.5 億元佔股15%；中國外貿信託出資6億元佔12%；天津開發區國資出資5.5億元佔股11%；天津銀行出資5億元佔股10%。

　　晶東貿易和網銀在線皆隸屬於京東集團旗下，最終實益擁有人均爲劉強東。重組完成後，京東集團將間接合計持有捷信消金65%股權，成爲捷信消金最大股東。

　　京東集團相關人士向時代週報記者表示，在天津市政府和相關監管部門指導下，京東將與各方有序參與捷信消金重組，爲消費者創造更美好的消費體驗。

　　若捷信消金重組方案最終獲得金融監管總局的批覆，京東集團與天津銀行等將攜手拿下一張全國性消費金融公司牌照。此爲《消費金融公司管理辦法》（下稱《管理辦法》）於2024年4月施行後，平臺公司以股權重組獲取消費金融牌照首例，也是繼2021年寧波銀行收購華融消金（後更名“寧銀消費金融”）、2022年南京銀行控股蘇寧消費金融（後更名“南銀法巴消費金融”）後的又一起行業併購案，將對行業帶來深遠影響。

　　捷信消金成立於2010年，是首批四家消費金融試點公司之一，註冊地位於天津市濱海新區，在全國範圍內開展個人消費信貸業務，曾是首家外商獨資的消費金融公司。在股權重組之前，捷信消金由Home Credit N.V.全資持有。

　　近年，受金融科技快速發展以及市場環境變化的影響，捷信消金業績下滑。2020年，捷信消金總資產和淨利潤分別同比下跌37.62%和88.07%。據天津銀行披露，捷信消金2022年度和2023年度的稅後淨利潤（按照中國企業會計準則編制）分別爲0.34億元、-31.99億元。

　　爲解困局，捷信消金加速清理不良資產，2023年8月將約170億的不良資產包轉讓給浙商資產；2024年6月又將約265億的資產包轉讓給瑞京資產，還通過銀登中心批量轉讓不良資產包，試圖通過剝離不良資產來優化資產結構，減輕財務負擔。

　　同時，爲獲得融資，捷信消金的全部股權已經分別質押給天津銀行、中國外貿信託，兩筆股權的出質金額分別爲23.1億元和46.9億元，合計金額與目前公司的註冊資本一致，而兩家質權人最終也出現在此次參與捷信消金重組的機構名單中。

　　多位業內人士指出，捷信消金重組難點在於存量風險處置。蘇筱芮向時代週報記者表示，結合近期捷信消金公開轉讓不良資產的動作來看，未來在新老成員更替的過程中，各方需要做好存量業務的有序過渡及銜接，就債權債務等關鍵信息，對金融消費者做好信息披露及送達相關工作。

　　“捷信消金重組不應只是‘股權結構重組’，而應進行全面、徹底的重組。”中關村互聯網金融研究院首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼向時代週報記者表示，捷信消金是我國第一家外商獨資消費金融公司，但近年發展遇阻有風險，京東集團及天津銀行等入股可推動存量風險加快化解，維護投資者和消費者權益。

　　牌照稀缺下的戰略佈局，年內多家消金公司股權生變

　　京東是較早涉足消費金融業務的互聯網“大廠”，但因金融監管政策收緊，小貸牌照的監管要求日益嚴格，原有小貸業務模式承壓。

　　近年，京東多地小貸公司陸續註銷或退出，目前僅留重慶京東盛際小額貸款有限公司一張網絡小貸牌照，但受註冊資本等限制，或難以滿足業務需求。業內人士認爲，獲取消費金融牌照是京東突破瓶頸、實現金融業務可持續發展的關鍵。

　　董希淼向時代週報記者表示，作爲消費金融專營機構，消費金融公司機制靈活、創新力強，在提振消費、擴內需方面有積極作用，京東在電子商務、金融科技領域有優勢，沉澱大量客戶數據，與消費金融牌照結合可提升服務能力，推動平臺經濟健康發展，捷信消金若能 “浴火重生”，將爲消費金融市場帶來新氣象。

　　受 “持牌經營” 監管要求影響，金融科技平臺近年重視金融牌照佈局，入股民營銀行、消費金融等情況常見，消金牌照也因含金量高而受追捧。然而，自2022年建信消費金融獲批後，監管未再發新牌照，諸多企業排隊等待，抖音、快手等互聯網企業，商業銀行乃至頭部國央企皆在列。

　　此外，今年4月實施的《管理辦法》，顯著提升了消費金融公司的准入門檻，如主要出資人持股比例要求由不低於30%提高至不低於50%，金融機構與非金融企業作爲主要出資人有相應總資產或營業收入要求等。

　　有消金業內人士向時代週報記者表示，京東參與捷信消金重組可視爲對《管理辦法》的積極響應，京東間接合計持有捷信消金65%股份，符合新規中主要出資人持股比例不低於50%的要求。同時，通過股權重組的方式入局，也爲消費金融行業樹立了標杆，引導其他企業在合規的前提下積極探索金融業務的創新與發展。

　　隨着消金牌照稀缺性及含金量持續上升，通過增資入股、收購等方式入股已有牌照的消費金融公司逐漸成爲衆多企業更爲務實且可行的戰略選擇。

　　據時代週報記者不完全統計，今年以來還有南銀法巴消金、錦程消金、長銀五八消金、海爾消金等多家消金公司進行了增資或股權變更。從股權結構來看，這些消金公司的股東以銀行係爲主力，多數爲銀行參股或控股，其他非銀行機構獲得牌照的機會相對較少。

　　12月18日，南京銀行公告，該行控股子公司南銀法巴消金擬將註冊資本由52.15億元增加至60億元，南京銀行作爲第一大股東擬參與此次增資，增資後持股比例保持64.16%不變。同月，四川金融監管局批覆，同意成都交子新興金融投資集團受讓Hong Leong Bank Berhad（馬來西亞豐隆銀行）持有的錦程消金10%股權。

　　11月，監管批覆同意海爾集團受讓海爾消金19%股權，變更後，海爾集團對其合計持股比例將由30%升至49%。而在9月末，監管剛批覆同意海爾消金註冊資本從15億元增至20.9億元。

　　長銀五八消金註冊資本由9億元增加至11.24億元，亦在9月獲得監管批覆，增資完成後長沙銀行的出資比例提升至56.66%，仍爲第一大股東。

　　在股權變動方面，幸福消金也傳來新動態。據京東司法拍賣平臺顯示，幸福消金第二大股東持有的全部39.25%的股權於12月22日再次公開拍賣，起拍價超3.52億元。但截至12月23日10時，該股權因無人出價以流拍收場。今年11月份，該消金公司的這部分股權已經經過一輪拍賣，當時起拍價爲4.4億元。目前，幸福消金共有三名股東，張家口銀行持股47.09%，爲第一大股東。

（文章來源：時代週報）