美東時間12月20日週五，美股收高，道指上漲約500點。週五公佈的美國11月PCE指數顯示通脹降溫，提振了市場對美聯儲明年降息兩次的信心。

　　個股方面，諾和諾德20日股價“高位跳水”，盤前股價一度大跌近30%，收盤跌近18%。

諾和諾德大跌近18%

　　當地時間週五，美國三大股指全線收漲。

　　數據顯示，截至收盤，道指漲1.18%，標普500指數漲1.09%，納指漲1.03%。本週，道指累計跌2.25%，標普500指數累計跌1.99%，納指累計跌1.78%。

　　大型科技股多數上漲。數據顯示，萬得美國科技七巨頭指數漲0.89%。個股方面，英偉達漲超3%，蘋果漲逾1%，谷歌母公司Alphabet漲超1%，亞馬遜漲0.73%，微軟跌0.1%，Meta跌超1%，特斯拉跌逾3%。

　　芯片股普遍上漲，費城半導體指數漲1.46%。美光科技漲超3%，邁威爾科技漲超2%，英特爾漲逾2%，高通漲超1%。

　　中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數漲0.53%，萬得中概科技龍頭指數漲1.12%。熱門中概股方面，金山雲漲超14%，比特小鹿漲逾12%，禾賽科技漲超11%，歡聚漲逾10%，路特斯科技漲超6%。下跌方面，碩迪生物跌超6%，阿里巴巴跌逾2%，拼多多跌超1%。

　　大宗商品方面，國際金銀價格週五走強，現貨黃金一度站上2630美元/盎司。國際油價小幅上漲。

　　需要注意的是，週五是所謂的美股“三巫日”，個股期權、股指期權和股指期貨同時到期，美股市場震盪劇烈，標普500指數一度轉漲近2%，較日內低點反彈150點，但臨近收盤漲幅收窄。有分析人士指出，大量看漲期權到期、假期臨近和美國政府關門的風險進一步增加了市場的不確定性，下週可能延續震盪。

　　個股方面，諾和諾德20日股價“高位跳水”，盤前股價一度大跌近30%，創下歷史上最大單日跌幅。收盤跌超17%，報85.01美元/股。

　　消息面上，備受期待的諾和諾德下一代減肥藥——複方合劑CagriSema（2.4毫克卡格列肽+2.4毫克司美格魯肽）實驗數據不佳。諾和諾德週五公佈了一項名爲REDEFINE 1的三期臨牀試驗的主要結果。在評估所有人都堅持治療的治療效果時，使用CagriSema治療的患者在68周後體重減輕22.7%，低於市場預期的25%。此前分析師們普遍預期，CagriSema有望在2026年上市，接棒司美格魯肽成爲諾和諾德下一代營收引擎。

　　此外，對於諾和諾德來說，更緊迫的問題是與禮來的競爭。在禮來的替爾泊肽上市後，諾和諾德此前的明星減重藥司美格魯肽的市場開始逐漸被瓜分。有分析師預計，到2026年，禮來和諾和諾德的市場份額可能平分秋色。

　　與此同時，禮來股價週五小幅走高，收於768.04美元。消息面上，禮來製藥減肥藥Zepbound（替爾泊肽）獲批用於治療睡眠呼吸暫停。

美國11月PCE指數低於預期

　　經濟數據方面，美國勞工部發布的報告顯示，美國11月的PCE指數同比上漲2.4%，略低於市場預期的2.5%；環比上漲0.4%，同樣低於市場預期的0.5%。

　　在剔除食品和能源項目後，核心PCE指數環比增長0.1%，同比增長2.8%。值得注意的是，核心PCE指數的環比漲幅達到了自5月以來的最低水平。

　　此外，美國11月的消費者支出有所增加，進一步凸顯了經濟的持續強勁態勢。基於此，美聯儲在本週表示2025年的降息幅度將低於3個月前的預期。

　　從PCE數據來看，美聯儲所關注的潛在基礎通脹指標在11月有所放緩，這對於希望在2025年進一步降息的決策者而言是一個積極的信號，表明通脹正朝着更加可控的方向發展。

　　週五，多位地方聯儲主席在聯邦公開市場委員會（FOMC）宣佈12月降息後發表了看法。舊金山聯儲主席戴利在接受採訪時表達了對政策制定者預測的明年兩次降息中值的“高度滿意”。她指出，美聯儲已進入一個新的政策階段，將採取更加平緩的降息步伐。戴利表示：“我預計明年的降息次數可能會遠低於預期，但具體的實施還需根據經濟數據來決定。”

　　這份數據公佈後，投資者加大了對美聯儲明年降息兩次的押注。花旗銀行的經濟學家Andrew Hollenhorst表示，由於美國11月核心個人消費通脹環比增長0.1%，數據顯示通脹正在放緩，美聯儲最終可能會比現在預期的降息更多。

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