金吾財訊 | 金山雲(KC)盤前股價飆升，暫漲18.24%，報12.06美元。海通證券發報指，公司是國內領先的雲服務廠商，技術、產品與服務能力持續提升；公司戰略轉爲全面擁抱AI，戰略性優化收入結構以提升盈利能力已取得顯著成效。受益於小米集團與金山軟件集團未來龐大的雲服務需求，以及考慮到公司與金山軟件集團、小米集團續訂的大額框架協議，公有云服務收入有望高速增長，該行預計公司2024-2026 年公有云服務收入同比增速分別爲15.0%/20.0%/22.5%。該行預計公司2024-2026 年營業收入分別爲77.84/89.02/104.05 億元，同比增長10.5%/14.4%/16.9%；歸母淨利潤-15.70/-8.31/-3.20 億元。參考可比公司，給予公司2025 年動態PS 2.8-3.0 倍，合理價值區間7.12-7.63 港元（按照1港元=0.92 元人民幣換算）。首次覆蓋，給予“優於大市”評級。