2024年行將結束，私募年度業績也將最終揭曉。從目前情況看，CTA策略領跑，股票策略緊隨其後，究竟哪類策略能夠拿到冠軍猶未可知。至於投資者最關心的股票私募，今年各家管理人的表現更是極度分化。
CTA策略領跑
私募排排網數據顯示，截至12月20日，有業績展示的1298只期貨及衍生品策略產品，2024年以來收益均值為12.25%，暫時領跑五大策略。今年來，期貨及衍生品策略表現較好，主要是因為有黃金等少數品種走出了較好的大趨勢行情，為期貨私募提供了較好的投資機會。從期貨及衍生品策略收益分位統計來看，10%分位數為39.81%，25%分位數為19.11%，中位數為8.05%，可以看出期貨及衍生品策略表現較好的原因，主要是表現較好的期貨及衍生品策略產品整體收益較高。
股票策略緊隨其後，今年以來表現僅次於期貨及衍生品策略。截至12月20日，有業績展示的7247只股票策略產品，2024年以來收益均值為11.31%，落後期貨及衍生品策略不到1個百分點。
期貨及衍生品策略和股票策略，究竟誰能成為2024年表現最好的策略還存在較大變數。股票策略今年來表現可謂一波三折，年初就挖了一個大坑，之後好不容易快爬出巨坑的時候，又遭遇了2024年最漫長的一段時間的調整，直到9月底A股大幅反彈，才迎來翻身機會。從股票策略收益分位統計來看，股票策略產品高收益產品林立，雖然10%分位數為35.23%不及期貨及衍生品策略，但25%分位數和中位數分別為20.57%和10.00%，明顯高於期貨及衍生品策略。
多資產策略和組合基金今年來表現較為出色。截至12月20日，有業績展示的1273只多資產策略產品和387只組合基金產品，2024年以來收益均值分別為10.93%和10.17%。債券策略今年來多數時間都實現了正收益，截至12月20日，有業績展示的811只債券策略產品，2024年以來收益均值為8.13%。從收益分位統計來看，債券策略產品收益分佈較為均衡，業績分化小，其10%分位數為22.06%，25%分位數為11.98%，中位數為6.52%。
股票私募業績分化
股票策略內部有所分化，各家管理人的業績反差巨大。
股票策略中，指數增強策略已經基本鎖定2024年收益冠軍。私募排排網數據顯示，截至12月20日，有業績展示的1182只指數增強策略產品，2024年以來收益均值為15.02%，較第二名的主觀多頭策略11.15%的收益均值相比，領先優勢非常明顯。指數增強產品今年以來表現好於主觀多頭，主要是因為指數增強產品中等收益產品數量遠高於主觀多頭，其25%分位數為23.25%，中位數為15.11%；而主觀多頭25%分位數為20.57%，中位數為9.45%，尤其是中位數遠低於指數增強策略。
第三方數據顯示，知名主觀股票私募中，東方港灣、華安合鑫代表產品今年收益超過50%，但也有幾家跌幅超過20%，首尾反差巨大。量化股票私募同樣如此，以500指增產品為例，排名居前的年內收益超過60%，排名靠後的收益率不足10%。
年末又是私募策略會密集召開的時刻，清和泉資本日前在年度策略會上指出，目前這個時點，基於中國股市經歷了估值的大幅修復，以及2025年內外宏觀條件仍存在壓力，市場形成了「以不變應萬變」的共識。當下採取「進可攻退可守」的策略是對的，但或許未來形勢會比大家預期的強：一是雖然未來中國面臨美國加徵關稅的影響，但預計衝擊幅度將弱於2018-2019年。二是雖然未來政策的效果仍需觀察，但政策思維範式的轉變意味着未來可以更加樂觀一些。
具體到市場，清和泉資本認為，A股當前震盪偏強，港股性價比更高。美股需要靠盈利驅動，風格存在再平衡需求。其看好的投資方向包括：受益於人工智能浪潮、全球製造優勢突出、資源&紅利屬性強、供需格局穩定的行業及龍頭公司。面對複雜多變的投資環境，要更加為阿爾法下注。
責任編輯：王若雲