金吾財訊 | 華泰證券發研報指，首次覆蓋TCL電子(01070)，TCL為全球電視龍頭，且已經形成全球化佈局和較成功的出海範式。公司背靠TCL大產業集團，在「品牌引領價值，全球效率經營，科技驅動，活力至上」的戰略導向下，正進入經營質量改善收穫期。結合公司在顯示產業垂直一體化能力的構建、海外渠道拓展和品牌營銷的綜合實力提升，該行看好公司繼續佔領全球中高端電視份額，進而提升海外電視業務盈利能力。疊加持續的對內經營優化，公司長期盈利能力提升有看點，有望能持續兌現股權激勵淨利增長目標。

該行預計公司2024-2026年歸母淨利分別為12.3/16.1/19.3億港元，按年+65%/+31%/+20%，對應EPS為0.49/0.64/0.77港元。Wind可比公司25年一致預期PE為10x，考慮到海外品牌業務表現突出，經營改善邏輯有望延續，給予公司25年12倍目標PE，對應目標價7.68港元，「買入」評級。