金吾財訊 | 中泰國際發研報指，信義光能(00968)發佈盈警，預計FY24股東淨利潤同比下跌70%-80%(根據FY23股東淨利潤38.4億元人民幣計算)。如按照公司以港幣結算的41.9億元FY23股東淨利潤，FY24股東淨利潤預計爲8.4億元至12.6億元(港幣，下同)，分別遠低於該行及市場預測的29.8億元及32.9億元。1H24股東淨利潤達到19.6億元，換言之下半年錄得7.0億元至11.2億元虧損。該行猜測去年撥備金額龐大是導致盈利大幅下跌的最終主因。該行指，光伏行業(含光伏玻璃)正面對供過於求困境。去年12月，中央經濟工作會議在北京舉行，其中提及“.....以科技創新引領新質生產力發展.....綜合整治“內卷式”競爭，規範地方政府和企業行爲.....”。市場或許理解一些光伏限產政策將會出臺，但是該行相對保守，持觀望態度。另一方面，根據媒體報導，光伏行業也嘗試自行解決此問題。例如12月4日至6日，中國光伏行業協會在四川宜賓舉行行業年度大會。報導指出，多家企業簽訂自律公約，控制產能，避免盲目擴張。可是產品價格仍未明顯反映相關成效。截至12月25日，光伏玻璃(3.2mm鍍膜)市場均價爲19.5元人民幣/平米，與11月底持平，也分別較年初及9月底的26.5元及21.25元下跌26.4%及8.2%。待預計2月底/3月初業績公佈，該行維持FY24-26股東淨利潤預測及3.22港元目標價，對應2.4%上行空間及9倍FY25目標市盈率。維持“中性”評級。