A股：“AI芯片第一股”寒武紀漲388%拔得頭籌

2024年A股收官，縱觀全年，A股大起大落、暴漲暴跌，最終得益於9月底的政策轉向，吹響了提振市場信心的號角，主要指數也均擺脫了此前兩年的頹勢。

其中上證指數最終收報3351.76點，全年上漲12.67%；深證成指、創業板指全年分別上漲9.34%和13.23%。

隨着收官，十大牛股也新鮮出爐，剔除今年上市新股、次新股，選取總市值在300億以上的個股漲幅排名顯示，“牛股之王”由寒武紀(688256.SH)當選，全年股價漲幅近388%，股價達到658元/股，總市值近2800億。

整體看，十大牛股漲幅均超過250%，登頂個股所屬行業和炒作題材分佈相對集中，算力（寒武紀、羅博特科、神宇股份）和互金（匯金科技、艾融軟件、贏時勝）方向各上榜3股，低空經濟兩支（萬豐奧威、宗申動力）。

具體來看前三名情況：

第一名：寒武紀

寒武紀作爲“中國版英偉達”，這一年的股價走勢備受矚目。這背後，一方面是市場對人工智能芯片行業的前景愈發看好；另一方面，公司自身的技術研發不斷取得突破，新產品陸續推出，市場競爭力持續提升，也給了投資者充足的信心

回顧年內走勢，股價在2月5日，股價見底於 95.85 元，隨後開啓震盪走高模式；到了 9 月 27日，股價開始加速上揚，勢頭愈發迅猛。

值得一提是，寒武紀以658元的股價，已成爲位列全A股第二的高價股，僅次於貴州茅臺。

第二名：匯金科技

從匯金科技自身優勢來看，在金融科技領域，匯金科技堪稱 “全能選手”。在金融科技領域表現出色，尤其在信創領域積極響應國家戰略，其軟硬件產品已在多家銀行上線，推動金融國產化。

公司在國產軟件領域利用AI、物聯網技術開發系統解決方案，如人臉識別、語音識別等，支持銀行業務數字化轉型。在人工智能領域，AI算法提升金融服務精準度，智能安防專利增強效率，與百度合作拓展技術應用。

第三名：正丹股份

正丹股份是一家特種精細化工領域的高科技企業，目前公司在我國甚至全球TMA市場都佔據了領先的市場地位。作爲TMA全球龍頭之一，今年以來，TMA市場價格大漲，而主要原因被認爲是全球主要生產商之一的英力士宣佈停產，導致市場供應緊張，從而推動價格上漲。

此外，年內多隻ST個股走勢不佳，十大熊股依次爲：*ST博信、*ST大藥、*ST龍津、*ST農尚、ST旭藍、ST元成、普利製藥、*ST卓朗、深科達、天宜上佳。

對於A股2025年，大多數機構認爲，在政策持續發力的背景下，A股資金面和基本面將迎來積極變化，反彈行情有望延續，申萬宏源判斷第二波行情最晚或許將於2025年下半年正式開啓，板塊方面機構普遍看好大消費和科技股。銀河證券分析師楊超認爲，在更加積極有爲的宏觀政策基調下，超常規逆週期政策加速落地，有望提振A股市場信心。

港股：“Z世代”的精神投資，“黑馬”泡泡瑪特暴漲超340%

2024年，港股市場一舉扭轉了連續四年的下跌走勢，整體表現出色。其中，恒生指數年內累計上漲顯著，成功回升至2萬點以上的水平，最終年內上漲+17.67%；恒生科技指數全年漲18.7%，國企指數漲26.37%。

個股方面，港股市場年內漲幅前十（百億市值以上）的個股依次爲：一脈陽光、泡泡瑪特、老鋪黃金、同源康醫藥-B、鴻騰精密、金山雲、萬國黃金、匯量科技、力量發展、獅騰控股。

具體來看前三名情況：

第一名：一脈陽光

作爲港股“第三方醫學影像第一股”，一脈陽光年內可謂是漲勢喜人。公司成立於響應國家醫療新基建戰略的背景下，以其在基層醫療建設中的設備更新、影像解決方案及雲服務能力而聞名。以其在影像中心建設、運營管理、能力評估、信息化等方面的專業能力在醫療影像服務市場中佔據重要位置。一脈陽光不僅在國內市場取得了成功，還積極拓展與知名醫療器械企業的合作。

第二名：泡泡瑪特

泡泡瑪特，作爲中國盲盒文化的代表，股價年內以超過346%的增長，成爲港股市場的黑馬。截至6月數據顯示，該公司在國內有3900萬註冊會員客戶，重複購買率爲43.9%。花旗集團（Citigroup）甚至對其未來出海之路相當樂觀，預計隨着泡泡瑪特將業務不斷擴展到北美和歐洲，其全球收入將在明年佔到總銷售額的一半。

第三名：老鋪黃金

老鋪黃金，以其獨特的古老黃金工藝在奢侈品市場中佔據一席之地，自2010年成立以來，公司股價相較於發行價已累計上漲四倍。摩根士丹利更是首次給予“增持”評級，並列爲行業首選。公司憑藉其在產品創新和市場領先地位的持續投入，老鋪黃金預計在2024至2026年間銷售及純利年均複合增長分別達55%及65%，展現出強勁的增長潛力。

對於港股2025年，機構分析認爲，國內政策有望在2025年持續發力，港股盈利將繼續小幅改善。特朗普關稅的可能到來爲國內經濟前景增加一定的不確定性。

然而，國內政策工具仍然充足，能有效防範化解風險。此外，隨着海外央行在2025年持續降息，海內外利差壓力縮小，進一步擴展國內政策空間，相關支持性政策有望持續推出，能有效對沖外部壓力。綜合來看，港股盈利端將在2025年繼續小幅改善。

美股：App Lovin踏上“英偉達式狂飆之路”，年內飆漲超7倍

2024年，美股市場依舊保持着強勁的上升動能，再迎“豐收之年”。

在AI產業鏈熱潮、比特幣飆漲、美聯儲降息等諸多因素的催化下，許多美國公司演繹了一幕幕波瀾壯闊的大戲，一衆牛股可謂是漲勢如虹，再次驚豔全球，超乎市場預期。

最終，2024年道瓊斯指報42544.22點，年內漲12.88%；納斯達克綜合指數報19310.79點，年內漲28.64%；標準普爾500指數報5881.63點，年內漲23.31%。

個股方面，按照市值>200億美元、年內升幅排名前十的個股(剔除ADR)，他們依次是：Applovin、Reddit、MicroStrategy、Palantir、SMNEY、FMNEY、Carvana、Astera Labs、Vistra Energy、Robinhood。

可以發現，在一衆上漲中，漲幅最佳的股票竟不是大型科技公司，獨領風騷者更是小衆。

AI大年，若範圍鎖定在科技股來看，2024年漲勢最好的5大科技股排名如下：

第一名：App loving

全年上漲超712.62%成爲年度"股王"，期間一度翻了10倍，市值突破1300億美元，成爲道指、標普500和納斯達克100三大指數成分股中的“最牛股”。公司是一家爲應用開發者提供用於應用發現和變現的軟件公司，該公司在遊戲和電子商務等高增長市場擁有相當大的機會，投資者目前看好AppLovin的AI廣告技術平臺，AppLovin不僅是2024年表現最好的美股之一，其在2023年的表現同樣不俗。

第二名：Microstrategy

全年上漲超358.54%，年內一度逼近600%的漲幅。MicroStrategy是一家軟件公司，該公司的核心產品是一套商業智能軟件平臺，提供商業智慧、移動軟件和雲端服務。這家公司創立於1989年，是比特幣最大的企業型投資者。

數據顯示，截至2024年11月，該公司的資產負債表上持有402100枚比特幣，按市值算約爲390億美元。MicroStrategy軟件業務的表現並不特別好，但隨着比特幣價格今年上漲129%，MicroStrategy股價得以借勢飆升。

第三名：Palantir

全年上漲340.48%，Palantir是一家全球知名的大數據公司，以其深度定製化的數據整合和分析能力在高端市場中佔據一席之地。Palantir的核心產品包括Gotham和Foundry平臺，分別服務於政府情報分析和企業數據管理。公司成立於2003年，以其在反恐和國防情報中的數據分析能力而聞名，市值超過1800億美元。Palantir不僅在商業領域取得了成功，還積極佈局雲計算和人工智能領域，尤其在生成式AI技術方面展現出其技術前瞻性和市場競爭力。

第四名：Robinhood

全年漲192.46%，Robinhood作爲一家代表散戶投資者的券商，在2024年的牛市中表現出色，其股票表現強勁。然而，推動Robinhood股價暴漲的主要因素是比特幣的顯著上漲。今年以來，比特幣價格飆升了116%，而特朗普的當選更是推動比特幣價格突破了10萬美元大關。

投資者普遍預期，在特朗普當選後，加密貨幣領域的監管將會放鬆，比特幣甚至有可能成爲美國的戰略儲備資產。作爲這一趨勢的直接受益者，Robinhood在第三季度的加密貨幣相關交易量激增了165%，達到6100萬筆，佔其總營收的10%。

第五名：英偉達

繼去年漲超239%後，英偉達今年勢頭不減再漲171.25%，兩年漲幅超5倍；作爲人工智能浪潮的主要受益者，英偉達的芯片需求持續旺盛，導致產品供不應求。這種局面不僅帶動了公司營收的強勁增長，還增強了英偉達的定價能力，使其毛利率得到提升。

據報道，馬斯克爲了能夠優先獲得英偉達的Blackwell芯片，甚至支付了高達10.8億美元的加急費用。有分析指出，後續如果Blackwell芯片的問題能夠逐步得到解決，英偉達將繼續是AI領域投資的重要選擇，並有望保持良好表現。

對於美股2025年，華爾街策略師對2025年美股走勢的預測難度加大，儘管如此，多數預測認爲美股將維持攀升勢頭。MarketWatch調查顯示，華爾街機構預期的到2025年底標普500指數目標位中值爲6600點，意味着該指數將較目前上漲10%以上。

最樂觀的預測預計標普500指數明年將收於7000點左右。美股目前的預期市盈率爲22.5倍，遠高於世界其他地區的14倍。高盛和美銀對過高的估值表示擔憂，建議投資者買入估值較低的股票。