金吾財訊 | 在餐飲行業，各企業面臨着不同的經營狀況與市場預期。從成本端來看，摩根士丹利餐飲商品指數在12月同比上漲19.3%，較11月上升50個基點，2024財年全年上漲24%，其中雞蛋、咖啡、西紅柿和牛肉等推動了12月的上漲。部分企業如布林克國際(EAT)等在成本控制與經營策略上各有進展與挑戰。從銷售端來看，11月行業同店銷售額數據有所加速，Black Box Intelligence數據顯示爲2.7%，各細分市場均有增長，快餐服務(QSR)、快速休閒(FC)和休閒餐飲(CDR)分別增長至3.8%、4.0%和5.3%，但Bloomberg Second Measure數據顯示12月中旬餐廳銷售中位數增長平均爲-5%。

摩根士丹利認爲，餐飲行業整體在2025年面臨着食品成本上漲的壓力，儘管部分商品價格波動，但整體趨勢向上，不過各企業受影響程度因自身供應鏈管理和定價策略而異。勞動力市場方面，餐廳小時工資通脹率降至3.9%，但不同類型餐廳有別，快餐服務工資通脹加速而全服務餐廳下降，整體行業工資增長預計短期內維持在3-5%。在消費端，消費者信心略有上升，可支配收入增長有所加快，但個人儲蓄率下降，行業增長預計仍低於歷史5-6%的區間，今年接近4%。大摩對整體行業的評級分佈爲“增持(Overweight)”佔38%、“中性(Equal weight)”佔46%、“減持(Underweight)”佔16%。