金融界1月1日消息不到半個月時間，阿里巴巴兩度「賣子」！

1月1日，阿里巴巴公告子公司及New Retail與德弘資本訂立協議，出售所持高鑫零售全部股權，合計佔高鑫零售已發行股份總數約78.7%。根據協議，阿里巴巴子公司及New Retail將有權就待售股份收取最高金額約131.38億港元，相當於1.75港元/股。

在高鑫零售這一筆生意上，阿里巴巴虧損高達372.62億港元。加上12月17日出售的銀泰百貨，阿里巴巴這兩筆資本運作，阿里巴巴虧損高達443億元。

知名女星陳好老公接盤高鑫零售！

值得注意的是，接盤高鑫零售的德弘資本大有來頭，其背後董事長為國內PE大佬、知名女星陳好老公劉海峯。

劉海峯畢業於哥倫比亞大學。早在1993年前後，劉海峯就在摩根士丹利開啓了PE生涯，這一段工作持續了13年，離職前他擔任摩根士丹利董事總經理兼亞洲直接投資部聯席主管。2006年劉海峯加入KKR，曾任KKR全球合夥人，KKR亞洲私募股權投資聯席主管兼大中華區CEO等職務，為KKR在國內開疆拓土，投出了中國平安、蒙牛乳業、海爾、中金公司、遠東宏信、東方雨虹、通化東寶、啓明醫療、簡愛酸奶、中糧肉食、浩雲長盛、恒安集團、百麗國際、現代牧業、南孚電池、粵海飼料、聯合環境等一系列知名企業。直到2017年他離職，與同為KKR合夥人的華裕能創立了德弘資本，劉海峯出任德弘資本董事長

值得一提的是，劉海峯的妻子是女明星陳好，兩人於2009年12月結婚，此時劉海峯還在KKR任職。

阿里巴巴新零售探索不及預期

公開資料顯示，阿里巴巴對於高鑫零售的投資始於2017年，當年，阿里通過全資附屬公司淘寶中國控股有限公司投入約224億港元，拿下高鑫零售36.16%股份。2020年，阿里巴巴發布公告以280億港元的價格增持高鑫零售的股份。交易完成後，阿里巴巴直接和間接共持有高鑫零售約72%股份，成為高鑫零售控股股東。此外New RetailStrategic（由阿里巴巴集團可對其投資決策行使重大影響力的投資基金全資擁有的投資公司）持有高鑫零售已發行股本約5.04%。

高鑫零售旗下主要品牌為大潤發，目前其業態主要包括大賣場（即大潤發）、大潤發Super（中超）和M會員店。阿里巴巴控股高鑫零售，正值高鑫零售巔峯時刻，彼時其在國內超市行業市佔率第一，市佔率高達15.7%。

但是阿里巴巴在高鑫零售等新零售的探索上，遠不及要預期。

高鑫零售財報數據顯示，截至2017年12月31日止年度，高鑫零售總營業額為1023.2億元，經營溢利為44.87億元。而到了2023年，根據高鑫零售截至2024年3月31日止年度財務業績公告，其收入為725.67億元，經營虧損10億元。陷入收入下滑、淨利虧損的狀態。

在2024年以來，這種情況並未出現根本改觀。

高鑫零售旗下主要品牌為大潤發，目前其業態主要包括大賣場（即大潤發）、大潤發Super（中超）和M會員店。截至2024年9月30日，該公司支柱業務大賣場共有466家，較2024年3月31日減少6家。近年來，高鑫零售大賣場持續處於減少狀態，在2022財年末（截至2022年3月31日止年度），該公司大賣場數量尚為490家。

2024年，11月12日，高鑫零售發布業績公告顯示，截至2024年9月30日止6個月（2025上半財年），其淨利潤扭虧為盈。

不過，而高鑫零售此番歸母淨利潤之所以扭虧，更多是由於節省開支。根據財報，2025上半財年，高鑫零售公司毛利按年減少4.1%，其銷售及營銷開支、行政費用按年也都在下跌，其中銷售及營銷開支為76.67億元，按年減少12.1%，佔總收入的百分比為22.1%，按年減少2.3個百分點；行政費用為8.59億元，按年減少4.3%。

此外高鑫不斷裁員，高鑫零售員工從2021財年末的12.3萬名已經縮減至8.58萬名，3年時間減少3.77萬名。

縮戰線意圖十分明顯

2023年9月以來，阿里在宣佈「1+6+N」組織變革，阿里收縮戰線意圖已經十分明顯。在2024年2月舉行的2023年第四季度業績會上，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信就曾表示，在2024財年的前9個月，阿里已完成了17億美元的非核心資產出售。「我們的資產負債表上還有一些傳統的實體零售業務，這些也不是我們核心聚焦的業務，因此退出也非常合理。」

隨後，零售就被擺上了貨架。2024年10月份，高鑫零售公告表示董事會於2024年9月27日接獲一名有意要約人的接觸函，表明有意就公司全部已發行股份提出附先決條件的自願有條件要約。

當時業內有多種傳言，買方包括高瓴資本、德弘資本等，最終德弘資本殺出重圍。