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45 名投資者首次轉爲激進分子

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從第三季度到第四季度，新活動大幅增加

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被拒之門外的首席執行官人數創歷史新高

Svea Herbst-Bayliss

路透紐約1月2日 - 巴克萊銀行（Barclays）週四發佈的一份報告顯示，2024 年在全球企業中發起行動的激進派股東數量創下歷史新高，他們的施壓策略產生了豐厚的回報，而且今年可能會進一步增長。

"巴克萊銀行全球股東諮詢主管吉姆-羅斯曼（Jim Rossman）說："回顧2024年，感覺就像發生了一場股東起義。

巴克萊銀行表示，2024 年，對沖基金等 160 家投資者推動公司採取改進戰略和運營或解僱首席執行官等舉措，其中 45 家公司首次採用了這一策略。

這比2023年的135名投資者增加了18%以上，其中包括31名首次投資者。去年推出的活動數量爲243個，超過了2023年的229個，但略低於2018年249個的紀錄。

展望 2025 年，銀行家、律師和分析師認爲，隨着去年的回報和對股市持續走強的預期使投資者更加大膽，將有更多公司面臨股東攻擊。

"投資者不再願意坐等承諾的改善，他們正在說，'我們希望我們投資的公司現在就改變'，"羅斯曼說。

雖然 2024 年的業績數據尚未公佈，但投資者表示，幾家知名企業去年的回報率接近 30%。同期標準普爾 500 指數的漲幅略高於 23%。

長期激進分子在 2024 年發起的引人注目的運動包括：Trian Fund Management 針對娛樂業巨頭迪士尼 (link)，Elliott Investment Management 針對咖啡連鎖店星巴克 (link) 和西南航空 (link)。

不過，新晉公司也大展拳腳，發起了它們的首次競選活動。

其中包括 Ananym Capital Management 投資 Henry Schein (link) ，Daventry Group 投資 Kinaxis (link) ，Firstlight Management 投資 Sotera Health 。

數據顯示，在過去三年中，投資者還繼續轉向優先考慮運營和戰略改進，而不是兼併和收購。

超過四分之一（26%）的活動需求以戰略和運營爲中心，高於2021年的19%。

2024年只有22%的活動要求採取併購行動，如剝離業務部門或出售公司。2021 年，當全球交易量達到高峯時，43% 的激進分子的要求集中在併購方面。

銀行家和律師們預計，在特朗普政府的領導下，今年可能導致撤資的活動會增多，他們認爲特朗普政府比其前任政府更不可能對交易設置障礙。

2024 年，活動人士比以往任何時候都更多地將矛頭指向首席執行官 (link)。巴克萊銀行的數據顯示，有創紀錄的27人被撤換，高於2023年的24人和四年平均的16人。

Kohl's 多年來一直受到激進分子的壓力，由於新加入的Vision One Management Partners施加壓力，該公司於11月宣佈首席執行官離職， (link)。

導致新首席執行官上任的激進分子運動還包括CVS Health 的Glenwood Capital Management。諾福克南方鐵路公司 在激進分子 Ancora Holdings 贏得董事會席位數月後，以違反公司政策爲由解僱了首席執行官。

星巴克、SmartRent 和Wolfspeed 的首席執行官在激進投資者的圍攻下宣佈離職。

"巴克萊銀行的羅斯曼說："激進投資者要求公司和董事會承擔責任，這包括有時不再允許首席執行官掌舵。

數據顯示，全球近一半的活動發生在美國，共發起 115 次，比 2023 年增加了 6%。但包括埃利奧特（Elliott）、Sachem Head Capital Management和Trian在內的美國基金也在海外發現了機會。

雖然歐洲的活動有所放緩，但亞太地區的活動卻蓬勃發展，尤其是在日本、韓國和澳大利亞，東京燃氣公司 和新日本製鐵 都開展了活動。

數據顯示，從2024年第三季度到第四季度，全球新廣告活動的數量猛增了67%，這表明進入2025年後將出現增長趨勢。