中金髮表報告指，深圳國際(00152.HK) 公佈華南物流園土地整備利益統籌項目一期留用土地已獲得深圳市龍華區人民政府批准，並將開展供地相關工作。該通告的發佈標誌着公司擁有上述地塊的開發權，待正式履行相關土地出讓手續後開展後續開發工作。
根據公司公告，華南物流園項目留用面積約10.9萬平方米，容積面積約69.4萬平方米，本次獲批的一期土地用地面積約2.2萬平方米，規劃容積率5.8，根據該行測算，假設地價爲每平方米2.39萬元人民幣，一期項目轉型將爲公司帶來稅後土地增值收益約21.9億港元。向前看，測算華南物流園項目整體將爲公司帶來132億至155億元人民幣土地增值及住宅開發收益，釋放維度爲未來6至8年。
中金暫維持對深圳國際2024年和2025年盈利預測不變，首次引入2026年盈利預測36.1億元人民幣。估值切換至2025年，考慮到公司分紅政策穩健，股息率具備吸引力，2024及2025年股息率料分別7.8%及10.3%，上調目標價23.3%至9.38港元，維持“跑贏行業”評級，對應6.3倍2025年市盈率。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-02 12:25。)
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