1月6日晚間，名創優品（廣州）有限責任公司（以下簡稱「名創優品」）發布公告，將發行總額合計5.5億美元的可轉換公司債券。據公告，此次發行的可轉債將於2032年到期，票息僅為0.5%，初始轉換定價為102港元，轉股溢價高達100%。此次可轉債將以現金結算，轉股期限為6年之後。這意味着6年後即使股價達到100港元，名創優品也無需增發新股。

　　據悉，名創優品同時與投資銀行訂立了看漲期權價差合約，根據發行可轉債可能稀釋的股票數量1：1買了看漲期權。這一結構將使其能夠以類似於可轉債的形式籌集資金，同時將潛在的股權稀釋價格提高到2025年1月6日港股收盤價的200%（約102港元），對應市值約1260億港元，最大程度降低此次票據發行對股權的潛在攤薄。

　　與傳統債務孖展相比，可轉債提供更低的孖展成本，尤其考慮到整體利率環境處於當前水平，名創優品0.5%的票息相對於其他孖展工具具有顯著的成本優勢。除此之外，本次債券發行還有利於名創優品拓寬投資者基礎，多元化孖展渠道，能夠使公司接觸到全球範圍的可轉債投資者。

　　作為全球頭部的IP設計零售集團，名創優品相關人士表示，計劃將債券發行所募集的資金約一半用於股票回購，一半用於加速海外市場開拓，兩方面都將進一步提升公司的長期股東價值。

　　今年以來，中資企業在海外發行可轉債的熱度大幅攀升，發行規模創下新高。不少商業巨頭接連發行可轉債，讓其他企業看到資本市場出現了正面變化。有機構認為，不少商業巨頭利用債券市場來提高股東回報並不讓人意外，而在當前境外利率較高的環境下，與直接發債相比，可轉債提供了更好的外部孖展選擇。

（文章來源：證券日報）