繼藥明康德（603259.SH；02359.HK）之後，藥明生物（02269.HK）也作出了剝離海外資產的選擇。

　　1月6日晚，藥明生物與藥明海德（下稱“賣方”）共同宣佈，同意將愛爾蘭疫苗工廠出售給默沙東（下稱“買方”），總交易額約爲5億美元。本次交易預計將在2025年上半年滿足慣例交割條件完成。

　　藥明海德爲藥明生物全資子公司，專注於疫苗合同定製研發和生產（CDMO）業務。愛爾蘭疫苗工廠則是爲默沙東生產商業疫苗產品，以滿足後者的業務需求而設計及建造的專用設施。

　　藥明生物在公告中指出，交易價格由雙方經公平磋商，並參考包括賣方截至2024年11月30日的未經審覈財務報表所示資產的賬面淨值總額約4.87億美元；該地區的市況及經濟形勢；相似資產及設施的現行市價等因素而釐定。資產交易的所得款項淨額將用作集團經營發展以及各區域運營的一般營運資金，以及用於公司潛在進一步回購股份的資金。

　　或受本次資產出售信息影響，1月7日，藥明生物開盤走跌，截至午間收盤，公司報價15.90港元/股，跌幅達4.22%，總市值爲652.84億港元。

　　時代週報記者注意到，愛爾蘭疫苗工廠於2019年宣佈籌建，當時藥明海德透露該工廠預計將投資2.4億美元，這是爲藥明海德簽訂的合同期長達20年的合作意向書而籌建。

　　2020年2月，藥明生物對外給出了關於這份合同的更多細節，其表示，藥明海德已經與一家全球疫苗巨頭達成戰略合作伙伴關係，簽署了長達二十年的疫苗生產供應合同，將在愛爾蘭新建一座疫苗專用生產基地服務全球市場，該合同總金額約30億美元。

　　“根據該合同，藥明海德已經着手在愛爾蘭新建一座集疫苗原液、製劑、工藝放大、質量控制（QC）實驗室於一體的工業化生產及供應基地，專門生產該客戶的創新性疫苗以供應全球市場。該生產基地預計2022年投入運行。”藥明生物表示。

　　雖然藥明生物當時並未披露這家“全球疫苗巨頭”的具體身份，但現在看來各項信息剛好與默沙東對應上。而對於這次合作，藥明生物也曾寄予厚望。藥明生物首席執行官兼藥明海德董事長陳智勝當時強調，疫苗CDMO業務是藥明生物發展的新增長點之一，該項目的啓動將推動疫苗業務進一步助力公司持續高速增長。

　　對於此次突然剝離愛爾蘭疫苗工廠的原因及放棄總價值30億美元合同對公司業績的影響等問題，1月7日，藥明生物在接受時代週報記者採訪時表示，藥明生物和默沙東是長期戰略合作伙伴，此次交易的愛爾蘭的疫苗工廠是爲默沙東設計和建造的，完全服務於客戶的業務需求。“本次交易爲藥明生物戰略評估後做出的決定，將進一步提升藥明海德資產效率和利潤，未來將聚焦在藥明海德蘇州基地爲全球市場提供疫苗CDMO服務。”藥明生物表示。

　　對於業績方面的影響，藥明生物則強調，公司在2024年上半年新增61個綜合項目，是集團迄今爲止表現最好的半年成績之一。此外，近期藥明生物與多個全球合作伙伴，包括美國創新藥公司Aadi Bioscience和Candid Therapeutics、中國生物製藥等達成交易。僅在生物藥發現服務領域，公司的研究（R）技術平臺就在2024年賦能了七個分子發現服務的全球項目，有權獲得總額約爲1.4億美元的近期付款，潛在總交易金額超過23億美元。

　　而對於此舉是否受到《生物安全法案》的影響及公司如何看待該法案的潛在風險，藥明生物方面則未做回應。不過，業內普遍認爲，藥明生物選擇剝離海外資產係爲規避《生物安全法案》的影響提前“拆彈”。在此之前，藥明康德也選擇將在美國、英國的細胞和基因療法（CGT）業務出售給一家美國的投資基金。

　　奶酪基金投資經理胡坤超在接受時代週報記者採訪時指出，雖然藥明康德多次強調其業務不涉及數據收集，也沒有人類基因組學業務，以回應外界對其業務可能涉及生物安全的擔憂。但出售相關業務可以進一步消除外界對公司業務安全性的疑慮，減少公司在美國市場面臨的政策風險和不確定性，這對投資者來說可能是一個積極的信號。

　　此外，里昂證券發佈的報告也曾指出，由於CGT業務對美國《生物安全法案》高度敏感，且過去幾年的增長速度低於預期，因此藥明康德出售該業務對公司影響正面。

　　雖然持續了一年多的《生物安全法案》在2024年並未落地，但業內對於2025年《生物安全法案》會否捲土重來仍抱有疑慮 。胡坤超告訴時代週報記者，“目前來看，《生物安全法案》對藥明系等企業的制裁風險已暫時解除，但不能完全排除未來美方再次提上日程的可能性。在目前地緣政治風險加劇的背景之下，未來需要繼續關注相關政策動向。”

（文章來源：時代週報）