智通財經APP獲悉，開源證券發佈研報稱，本次國務院常務會議繼全國住房城鄉建設工作會議後再次提及推動城市更新工作，實際落地後有望減少商品房庫存，緩解企業資金壓力，有利於房地產市場止跌企穩和行業平穩健康發展。展望2025年，城市更新建設資金有望持續加碼，更多積極的財政及貨幣政策有望出臺，購房信心將修復企穩，市場銷售數據有望企穩。

事件：國務院總理李強1月3日主持召開國務院常務會議，研究推進城市更新工作。會議指出，要加快推進城鎮老舊小區、街區、廠區和城中村等改造，加強城市基礎設施建設改造，完善城市功能，修復城市生態系統，保護和傳承城市歷史文化。要加強用地、資金等要素保障，盤活利用存量低效用地，統籌用好財政、金融資源，完善市場化融資模式，吸引社會資本參與城市更新。要支持各地因地制宜進行創新探索，建立健全可持續的城市更新機制，推動城市高質量發展。

開源證券主要觀點如下：

推進貨幣化安置，城中村改造進展加快

2024年10月17日，住建部提出要通過貨幣化安置方式新增實現100萬套城中村和危舊房改造。11月16日，住建部通知明確擴大城中村改造政策支持範圍，從最初的35個城市擴大到全部地級市。在政策指導下，2024年，城中村改造擴圍至300多個城市，實施城中村改造項目1790個，建設籌集安置住房161.7萬套，改造城市危舊房7.4萬套。各地落地情況來看，廣州於11月明確房票可購買的房源範圍爲全市範圍內可售新房，鄭州試點兩個項目首批兌付房票共81張，上海青浦區繼金山區後也宣佈試點房票安置。我們認爲城市更新改造貨幣化安置將成爲2025年房地產市場止跌回穩的重點工作之一。

存量用地加速盤活，多地土地收儲落地

2024年11月11日，自然資源部通知積極運用地方政府專項債券資金加大收回收購存量閒置土地力度。截至2024年末，安徽和四川多個三四線城市發佈公告公開徵集收回收購存量閒置土地，廣州和武漢土地收儲工作取得進展，其中越秀11月以15.29億元現金補償退還廣州大幹圍地塊，自規局將地塊由商業用地調整爲住宅用地後重新出讓，12月越秀在公開市場以20.23億元底價競得改地塊。武漢江漢區、武昌區、洪山區等均已有收調供典型項目，出讓土地由政府收回後，按照相關規定和程序商改住後重新供地。

投資建議

(1)投資強度高、佈局區域優、機制市場化的強信用房企：保利發展(600048.SH)、綠城中國(03900)、招商蛇口(001979.SZ)、中國海外發展(00688)、建發股份(600153.SH)、越秀地產(00123)、濱江集團(002244.SZ)、建發國際集團(01908)；

(2)住宅與商業地產雙輪驅動，同時受益於地產復甦和消費促進政策：新城控股(601155.SH)、龍湖集團(00960)；

(3)二手房交易規模和滲透率持續提升，房地產後服務市場前景廣闊：貝殼-W(02423)、我愛我家(000560.SZ)。

風險提示：(1)行業銷售恢復不及預期，融資改善不及預期，房企資金風險進一步加大。(2)政策放鬆不及預期。