期貨早高峯-音頻版

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宏觀要聞

1.國家發展改革委副祕書長袁達表示，下一步，國家發展改革委將重點做好以下工作：加大保障和改善民生力度。更大力度穩就業、促增收，提高社會保障水平，增加公共服務優質供給，落實好產業、就業等幫扶政策。有效防範化解重點領域風險。推動房地產市場止跌回穩，繼續提振資本市場，穩妥處置地方中小金融機構風險，持續強化糧食、能源資源、產業鏈供應鏈和數據等領域安全能力建設。​

2.上海航運交易所數據顯示，截至1月3日，上海出口集裝箱運價綜合指數報2505.17點，與上期比漲44.83點；中國出口集裝箱運價指數報1547.74點，漲2.2%。

3. 中國人民銀行貨幣政策委員會召開2024年第四季度例會。會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策調控前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。

4. 當地時間1月5日，以色列國防部長卡茨前往以北部一軍事基地視察時表示，如果黎巴嫩真主黨不從黎南部撤軍，黎以停火協議將不復存在，以色列將被迫採取行動。

5. 以色列否認哈馬斯接受以方提出的被扣押人員釋放名單。

6. 胡塞武裝：胡塞武裝向以色列海法一座發電站發射一枚高超音速導彈。

7. 烏軍稱在庫爾斯克方向發起大規模進攻。俄國防部隨後確認，並表示俄軍在該地區擊退了烏克蘭的兩次反擊。

全球期貨市場異動

1. 國內商品期貨夜盤收盤多數下跌，能源化工品漲跌不一，原油漲1.59%，玻璃漲1.35%，丁二烯橡膠漲1.06%，紙漿漲1.03%，低硫燃料油漲1.01%，橡膠跌1.26%，甲醇跌近1%。黑色系漲跌互現。農產品多數下跌，豆二跌1.29%，豆粕跌1.04%，豆一跌1.02%，豆油跌1.02%，菜粕跌近1%。基本金屬漲跌不一，滬錫漲1.89%，滬銅漲1.08%，滬鎳漲0.57%，不鏽鋼漲0.51%，滬鉛跌0.21%，滬鋁跌0.55%，滬鋅跌0.79%。滬金漲0.07%，滬銀漲0.54%。

2. 國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.61%報2652.7美元/盎司，周漲0.79%，COMEX白銀期貨漲0.67%報30.1美元/盎司，周漲0.44%。

3. 國際油價集體上漲，美油2月合約漲1.29%報74.07美元/桶，周漲4.92%；布油3月合約漲0.91%報76.62美元/桶，周漲3.84%。

4. 倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅漲1.03%報8893.5美元/噸，周跌0.99%；LME期鋅跌1.21%報2891.5美元/噸，周跌4.62%；LME期鎳漲1.07%報15240美元/噸，周跌0.46%；LME期鋁跌1.38%報2494美元/噸，周跌2.5%；LME期錫漲1.59%報29010美元/噸，周漲0.69%；LME期鉛跌0.7%報1921美元/噸，周跌2.46%。

5. 芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約全線收跌，大豆期貨跌2%報991.75美分/蒲式耳，周漲0.2%；玉米期貨跌1.85%報451美分/蒲式耳，周跌0.66%；小麥期貨跌3.16%報528.5美分/蒲式耳，周跌3.29%。

黑色系熱點資訊

1.Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦石庫存總量14876.94萬噸，環比增13.88萬噸，45港日均疏港量318.26萬噸，環比降5.95萬噸。Mysteel統計全國47個港口進口鐵礦庫存爲15610.44萬噸，環比增14.38萬噸；日均疏港量334.00萬噸降3.49萬噸。

2.Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率78.1%，環比上週減少0.61個百分點，同比去年增加2.47個百分點 ；日均鐵水產量225.2萬噸，環比上週減少2.67萬噸。

3.Mysteel數據，全國樣本生鐵企業64座高爐中有35座停產檢修，檢修高爐容積合計8473m³，周度產能利用率爲51.00%，周環比下降3.69%，月環比下降8.15%。廠內生鐵庫存43.94萬噸，周環比增加0.58萬噸。

4.Mysteel統計全國187家獨立硅錳企業樣本開工率爲45.29%，較上週增長0.26%；日均產量爲28740噸，環比增加405噸，創近5個月來新高。

5. 據中鋼協，12月下旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存659萬噸，環比減少12萬噸，下降1.8%，庫存降至本年最低水平；螺紋鋼庫存252萬噸，環比減少8萬噸，下降3.1%，庫存繼續下降，降幅有所收窄。

6. 據鋼銀電商，截至1月6日當週，全國鋼市總庫存量爲595.83萬噸，較上週環比減少0.91萬噸(-0.15%)，包含39個城市，共計147個倉庫。其中，建築鋼材庫存總量爲272.30萬噸，較上週環比增加1.71萬噸，(+0.63%)包含30個城市，共計89個倉庫。

農產品熱點資訊

1. 印尼能源部長表示，他簽署了一項法令，2025年分配1560萬千升生物柴油，其中包括向非工業買家分配755萬千升。他補充說，印尼將很快把生物柴油中的棕櫚油燃料摻混比例從目前的35%提高到40%。政府將努力在明年將這一比例提高到50%。

2. 據外媒報道，美國農業部發言人稱，美國農業部截至1月2日當週出口銷售報告將推遲一天至1月10日（週五）公佈，因1月9日爲紀念前總統卡特全國哀悼日。

3. 印度2024-2025年度糖消費量預計將低於2800萬噸，較前一年減少約150萬噸。根據印度糖廠協會（ISMA）的數據，今年前四個月（2024-25年度）的國內銷售配額比去年同期減少70萬噸。

4.加拿大谷物委員會發布的數據顯示，截至12月29日當週，加拿大油菜籽出口量較前周減少27%至13.84萬噸，之前一週爲18.96萬噸。自2024年8月1日至2024年12月29日，加拿大油菜籽出口量爲453.27萬噸。截至12月29日，加拿大油菜籽商業庫存爲118.54萬噸。

5. 根據美國農業部海外農業服務局（FAS）表示，將巴西2024-2025年度大豆種植面積預測從之前的4630萬公頃上調至4700萬公頃。除了上調種植面積預測以外，FAS還根據每公頃3.51噸的單產，將2024-25年度大豆產量預估從之前的1.61億噸提高到創紀錄的1.65億噸。

6. 據Wind數據顯示，截至1月3日當週，自繁自養生豬養殖利潤爲盈利168.82元/頭，12月27日爲盈利115.36元/頭；外購仔豬養殖利潤爲虧損72.67元/頭，12月27日爲虧損122.75元/頭。

7. 交易商表示，印度12月豆油進口量環比上月增加3%至42萬噸，爲4個月以來最高水平；棕櫚油進口量環比上月減少40%至50.3萬噸，爲9個月以來最低水平。印度12月植物油進口量環比上月減少25%至119萬噸，爲3個月以來最低水平。

8. 糧農組織食品價格指數2024年12月平均爲127.0點，環比下跌0.6點（0.5%），食糖、乳製品、植物油及穀物價格指數的跌幅完全抵消了肉類價格的漲幅。

9. 美國農業部數據顯示，美國2024/2025年度大豆出口淨銷售爲48.5萬噸，低於市場預期，前一週爲97.8萬噸；2025/2026年度大豆淨銷售0萬噸，前一週爲12.5萬噸。美國2024/2025年度玉米出口淨銷售爲77.7萬噸，低於市場預期，前一週爲171.1萬噸。

10. 國家統計局發佈2024年12月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況。據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2024年12月下旬與12月中旬相比，14種產品價格上漲，33種下降，3種持平。其中，生豬（外三元）價格爲15.7元/千克，較上期跌0.6%。

能源化工熱點資訊

​1. 據隆衆資訊，截至1月2日，PVC生產企業產能利用率在80.45%環比減少0.18%，同比增加0.95%；其中電石法在80.79%環比增加0.62%，同比增加1.23%，乙烯法在78.99%環比減少2.94%，同比減少0.35%。

2. 據Wind數據，截至1月2日，華東港口甲醇庫存爲56.57萬噸，2024年12月26日爲55.31萬噸，環比增加1.26萬噸。

3. 貿易商表示，沙特阿拉伯可能會在2月份提高售往亞洲的原油價格，這將是三個月首次，反映了上個月中東基準油價的上漲趨勢。一份對六位亞洲煉油廠消息人士的調查顯示，2月阿拉伯輕質原油的官方售價或將上漲20-50美分/桶，此前一個月曾跌至四年低點。

4. 拜登將禁止在美國大片水域進行新的石油鑽探活動。

金屬熱點資訊

​1. 多晶硅龍頭大全能源近日宣佈爲破除“內卷式”惡性競爭，將進行有序減產控產。據消息人士透露，在大全能源發佈減產公告的第二天，內蒙古大全新能源有限公司突然電話通知員工放假，但沒有出具有關文件。

2.上期所數據顯示，上週銅庫存增加9002噸，鋁庫存減少7946噸，鋅庫存減少6324噸，鉛庫存減少3248噸，鎳庫存減少1444噸，錫庫存減少333噸。

3.印尼自由港公司（PTFI）正在與政府討論，在其新建的Manyar冶煉廠恢復運營前，繼續出口銅精礦。該公司原本計劃在12月底前啓動新的冶煉廠，但由於10月發生火災，Manyar冶煉廠至今未能全面恢復，維修工作預計將在年中完成。

誇誇“期”談——品種交易邏輯大揭祕！

1.天然橡膠期貨破位大幅下跌，後期需要關注哪些方面？

新湖期貨分析指出，上週五橡膠期貨價格破位下跌，目前天然橡膠市場格局由24年前三季度的供需雙弱，供應更弱，庫存去化轉變爲供需雙強，供應更強，庫存累積。儘管11月之後，由於汽車產銷尤其是新能源車產銷暴漲，天膠需求顯著好轉。但10月起，海外產膠國出口重新轉回中國，中國進口量大增，預計今年上半年進口同比大幅上升。目前，由於進口的增加以及國儲橡膠的不斷流出，供應總體大於需求，國內天膠庫存持續累積。後期需要關注供需強弱變化以及累庫速度。由於泰國由標準膠轉產混合膠，標準膠供應大幅下降，NR強於RU。​

2.氧化鋁大幅下挫，短期或將延續弱勢格局？

光大期貨分析指出，2025年開年以來，氧化鋁價格連續走弱，基本面方面，海外氧化鋁復產、國內新增產能投放，以及下游虧損減產，氧化鋁供給緊張格局開始好轉，延續回調節奏，現貨跌勢或開始加速。在年末下游集中補庫風潮下，鋁錠並未出現明顯累庫週期，25年長單談判開啓，年內鋁廠清貨進入尾聲，下游補庫結束、開始着手準備放假，對氧化鋁存在負反饋。預計短期市場繼續交易供增需減的弱預期，氧化鋁或延續弱勢格局。

本週重要期貨數據和事件一覽

1. 1月6日待定，SPPOMA公佈馬來西亞1月1-5日馬棕油產量預估。此前據SPPOMA數據顯示，2024年12月1-25日馬來西亞棕櫚油單產減少14.8%，出油率減少0.29%，產量環比減少16.33%。若馬棕油減產幅度進一步擴大，或將帶動價格重新走強。

2. 1月6日2:15，2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利參加一場小組討論；1月7日21:00，2027年FOMC票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金髮表講話；1月10日1:40，里奇蒙德聯儲主席巴爾金髮表講話。關注官員講話的鷹鴿程度。

3. 1月8日21:15，美國12月ADP就業人數。此前美國11月ADP就業人數錄得14.6萬人，爲2024年8月以來最小增幅。本次市場預期美國12月ADP就業人數錄得14.3萬人，關注實際數據如何變動。

4. 1月9日3:00，美聯儲公佈12月貨幣政策會議紀要。目前市場普遍認爲，美聯儲未來降息可能更慢、更少、更謹慎。分析人士稱，2025年美聯儲的降息前景不確定性正在攀升，投資者不僅要面對美聯儲可能在一段時間內暫停降息的局面，還要面對特朗普新政府可能帶來的動盪。

5. 1月9日9:30，中國12月CPI、PPI年率。此前國家統計局表示，11月份，受氣溫偏高及出行需求回落等因素影響，全國CPI環比有所下降，同比小幅上漲。

6. 1月9日21:30，美國至1月4日當週初請失業金人數。此前數據顯示，截至12月21日當週初請失業金人數降至21.9萬，分析師表示，首次申領失業金人數一直保持相對穩定，而仍處於失業狀態者的持續申領失業金人數已攀升至2021年末以來的最高水平。這表明勞動力市場雖在降溫但尚未崩潰。

7. 1月10日12:30，MPOB馬來西亞棕櫚油供需報告。據SPPOMA，2024年12月1-31日馬來西亞棕櫚油產量減少11.87%，馬棕油產量減少的預期爲市場帶來支撐，關注最新報告的供需變化狀況。

8. 1月10日待定，ITS/AmSpec/SGS公佈1月1-10日馬棕油出口數據。上週末印尼能源與礦產資源部（MEMR）發佈文件顯示，2025年1月印尼將開始執行B40。後期每3個月有關部門將對B40的執行情況進行評估。關注本次數據實際變動情況。

9. 1月10日21:30，美國12月季調後非農就業人口。此前數據顯示，美國11月季調後非農就業人口增加22.7萬人，爲2024年3月以來最大增幅。分析師表示，2025年進一步降息的前景尚不明朗。交易員們押注2025年還會有兩次降息，到2025年底第三次降息的可能性超過一半。

10. 1月11日1:00，USDA月度供需報告、USDA季度庫存報告。據糧油市場報，美國農業部將會對2024年美豆產量進行最後的修正，參考往年1月調整幅度，最終2025年1月美豆單產或在51.3~52.1蒲式耳/英畝。目前市場關注的焦點仍在天氣對阿根廷大豆產量的影響，預計2025年1月報告對巴西和阿根廷大豆產量的調整或有限。