德意志銀行認爲，2025年股市有望再創新高。倫敦策略師亨利·艾倫（Henry Allen）在週一的報告中寫道：“展望2025年，我們不應被悲觀情緒左右。當然，意外衝擊可能會在某些時點出現，但當前的市場背景非常有利，這意味着2025年完全有可能成爲另一個強勁年份。”

推動股市繼續飆升的因素包括：經濟衰退的風險降低、美聯儲降息帶來的溫和着陸環境、以及若通脹低於預期可能推動風險資產進一步上漲。

艾倫的樂觀預測正值標普500指數在2024年實現連續第二年超過20%的年漲幅。艾倫指出，華爾街已基本消化未來股市可能出現的一些最顯而易見的風險，比如當選總統唐納德·特朗普提出的廣泛進口關稅計劃風險，以及通脹持續高於美聯儲2%目標的預期。

艾倫表示，當前宏觀經濟條件穩定，與2000年互聯網泡沫時期顯著不同。當時經濟放緩、衰退信號以及隨後的經濟下滑共同引發了市場震盪。而目前，衰退信號已大幅減弱。他指出，2年期和10年期美國國債收益率曲線不再倒掛（即短期收益率高於長期收益率），而所謂的薩姆規則（Sahm Rule）也顯示，繼夏季失業率上升導致衰退信號後，目前已轉向排除衰退可能。

“多個領先指標現在共同指向衰退風險下降，這應該會增強對前景的信心。”艾倫說道。

進一步支撐艾倫看漲觀點的，是美聯儲在溫和着陸背景下降息，而非應對衰退。與衰退相關的降息通常導致股市表現不佳。此外，由於貨幣政策的滯後效應，最新寬鬆政策對股市的積極影響尚未完全顯現。

艾倫指出，2024年末股市上漲放緩的部分原因在於美聯儲對持續通脹採取更鷹派立場，暗示2025年的降息次數可能低於此前預期。但如果通脹再次回落，可能爲股票和債券帶來新一輪反彈動力。

週一，股市強勁反彈，芯片股（如英偉達(NVDA.O)和博通(AVGO.O)）領漲。投資者也因《華盛頓郵報》的報道提振信心，該報道稱特朗普正在考慮縮小其擬議關稅的範圍。